Årsredovisning 2023

INNEHÅLL

Året i korthet 3

Detta är Concejo 4

Vd har ordet 6

Concejos värdeskapande 8

Concejo Industrier 10

Firenor International 10

Optronics Technology 11

ACAF Systems 12

SAL Navigation 13

SBF Fonder 14

Concejo Ventures 16

Intressebolag 17

Noterade innehav 17

Onoterade innehav 18

Aktieinformation 20

Alternativa nyckeltal 22

Förvaltningsberättelse 23

Rapport över resultat och totalresultat

för koncernen 27

Koncernens balansräkning 28

Förändringar i koncernens eget kapital 29

Koncernens kassaödesanalys 30

Moderbolagets resultaträkning 31

Moderbolagets balansräkning 32

Förändringar i moderbolagets eget kapital 33

Moderbolagets kassaödesanalys 34

Noter 35

Styrelsens underskrifter 53

Revisionsberättelse 54

Bolagsstyrning 57

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten 60

Hållbarhet 61

Concejos styrelse 64

Concejos koncernledning 65

Adresser 66

2 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Året i korthet

SBF Fonders nya ledning på plats

Under 2023 förstärktes SBF Fonders ledning med ett antal

nyckelrekryteringar. Johan Bergman tillträde i början av

året som ny arbetande styrelseordförande. Under våren

tillträdde ytterligare ett antal nyckelpersoner och i slutet

av april utsågs Terje Björsell till ny vd. Rekryteringarna

avslutar en period där Concejo haft hög operativ närvaro

i bolaget, och Concejo har därefter återgått till att arbeta

med bolaget som en aktiv ägare på strategisk nivå.

Stor order till Firenor

Under året ck Firenor International sin hittills största

order någonsin. Ordern, som kom från Aker BP ASA, inne

bär att Firenor kommer att leverera alla system för aktiv

brandkämpning till en produktionsplattform för utvinning

av olja och gas som kommer att ingå i utvecklingen av det

nya Yggdrasil-området i Nordsjön. Ordervärdet uppgick

initialt till cirka 100 MSEK och ökade senare till cirka 140

MSEK tack vare tilläggsorder. Leverans sker successivt

och beräknas vara genomförd sommaren 2024.

SAL Navigations nya lotssystem

I slutet av året ck SAL Navigation sitt nya lotssystem,

SAL SPU-100, godkänt av Panamas kanalmyndighet

(ACP). Panama-kanalen är en av världens viktigaste far-

leder och från och med 1 oktober 2023 måste alla större

fartyg (+ 33 meter) som seglar genom kanalen utrustas

med en så kallad non-portable pilot unit – ett system som

i realtid visar exakt var fartyget benner sig och används

som stöd av lotsen ombord. SAL Navigation är en av

endast fyra leverantörer i världen som fått detta produkt

godkännande.

Outokumpu investerar i Envigas

I mitten av november investerade det nska stålföretaget

Outokumpu 9,9 MEUR i en riktad emission och blev

20-procentig delägare i Envigas. I samband med investe

ringen ingick Envigas ett långsiktigt leveransavtal med

Outokumpu och bolagen har etablerat ett nära samar

bete runt utvecklingen av storskalig produktion av biokol.

Concejo avyttrar Dracoon

I slutet av november meddelade Concejo att man avyttrar

innehavet i det tyska cybersäkerhetsföretaget Dracoon

GmbH. Concejo accepterade, tillsammans med övriga

aktieägare, ett bud från amerikanska Kiteworks.

Optronics får FM-godkännande

I slutet av året ck Optronics, efter en lång process,

slut ligen sitt FM-godkännande för gasdetektorn PG-11.

Godkännandet är avgörande för att Optronics ska nå

hela sin potential och kunna marknadsföra sitt erbju

dande på en global marknad. Optronics går därmed in

i 2024 med alla de godkännande och certikat bolaget

behöver för att själv kunna adressera alla marknader

med sitt erbjudande.

Under 2023 har Concejo fortsatt arbetet med att utveckla verksamheten

inom ramen för sina tre aärsområden. Här sammanfattas några av de

viktigare händelserna under året.

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 3

Detta är Concejo

Aärsområde Concejo Industrier

Aärsområdet utgörs av Firenor International, SAL

Navigation, Optronics Technolgy samt ACAF Systems.

Firenor International, med huvudkontor i Kristiansand

(Norge), är en ledande leverantör av högspecialiserade

system för aktiv brandbekämpning för kunder primärt

inom energisektorn. SAL Navigation, med huvudkontor

i Stockholm (Sverige) är ett av världens ledande företag

inom specialnischade navigationssystem som integre

rade fartygsloggar och marina färdskrivare. Optronics

Technology, med huvudkontor i Oslo (Norge), är ett tek

nologibolag som utvecklar en ny generation optiska gas-

detektorer för olika industriapplikationer för kunder inom

bland annat olje- och gasmarknaden, marinmarknaden

och gruvnäringen. ACAF Systems, med huvudkontor i

Rhode Island (USA), är ett teknologibolag som utvecklat

en lösning för eektiv användning av uorfritt och biolo

giskt nedbrytbart brandbekämpningsskum.

Aärsområde SBF Fonder

Aärsområde SBF Fonder består av AIF-förvaltnings-

bolaget SBF Fonder AB med dess underliggande fond

strukturer samt dotterbolaget SBF Services AB. SBF

Fonder erbjuder investeringsfonder som äger och förval-

tar hyresbostäder i Sverige. SBF Fonders erbjudande

riktar sig till såväl institutionella investerare som privat

personer. Fonderna har liknande mandat och erbjuder

exponering mot bostadsfastigheter i tillväxt- och pend

lingsorter, framför allt utanför de större städerna i

Sverige. SBF Fonder har sitt huvudkontor i Stockholm

(Sverige) samt egen förvaltning på orter där fonderna

äger fastigheter, från Trelleborg i söder till Luleå i norr.

Concejo är ett blandat investmentbolag med verksamhet i tre aärs-

områden. Den operativa verksamheten består av aärsområde Concejo

Industrier samt aärsområde SBF Fonder. Här har Concejo ett ägande

mellan 50 och 100 procent, vilket gör de ingående bolagen till dotterbolag

i Concejo-koncernen. Det tredje aärsområdet, Concejo Ventures, består

av investeringar i framför allt onoterade bolag i en tidig utvecklingsfas.

Concejos ägande uppgår normalt till under 20 procent.

4 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Aärsområde Concejo Ventures

Concejos Ventures består av en portfölj av investeringar

i aktier och andelar i noterade och onoterade bolag som

till största delen benner sig tidigt i sin utvecklingsfas.

Concejo Ventures portfölj består av investeringar i 14

bolag och två specialfonder. Concejo har investerat i bolag

som benner sig i ett antal nischer som fokuserar aktu

ella makrotrender som digitalisering, deep tech, cyber-

säkerhet och grön omställning. Beroende på investering

ens storlek, ägarandel och bolagens behov varierar

Concejos ägarengagemang från ett rent passivt ägande

till arbete i styrelser och valberedningar, eller genom att

på annat sätt stödja bolagens aärsutveckling. Normalt

understiger ägarandelen 20 procent, undantaget Envigas

som är aärsområdets största investering.

2023 2022

Nettoomsättning, MSEK 535,2 371,7

Rörelseresultat (EBIT), MSEK 7,5 -79,4

Årets resultat, MSEK 13,2 -191,6

Resultat per aktie, SEK 1,39 -16,19

Eget kapital, MSEK 761,5 771,3

Eget kapital per aktie, SEK 65,07 65,91

Börskurs vid årets utgång, SEK 30,15 31,60

Utdelning per aktie, SEK 3,00

–

P/E-tal 21,69 -1,95

Soliditet, % 70 66

Föreslagen utdelning

Concejo i siffror

DETTA ÄR CONCEJO

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 5

Vd har ordet

Ett händelserikt år

Under 2023 har vi ökat vårt fokus på industribolagen. Ett antal

åtgärder har vidtagits för att möjliggöra detta. Avvecklingen av

Firenor Internationals installations- och entreprenadverksamhet

i Indien och Mellanöstern som avslutades i början av året var en

av dessa åtgärder, och en viktig del i att kunna skapa värde och

blicka framåt. Vi har också sett hur Firenor ökat sina intäkter i

varje kvartal under året, både jämfört med året innan och jämfört

med föregående kvartal. Firenor är vår intäktsmässigt största

verksamhet och därför är detta inte obetydligt. Kanske ännu vikti

gare är dock att verksamheten nu också visar ett positivt rörelse-

resultat för första gången på många år.

En annan viktig del av vår aärsutveckling har varit att få en ny

organisation i SBF Fonder på plats. Vi har under en längre tid varit

operativt aktiva i verksamheten och det har varit givande och ut

vecklande både för oss som ägare och för bolaget. Det är dock på

strategisk nivå vi i slutändan ska arbeta med våra verksamheter och

det är också så vi framåt kommer att engagera oss i SBF Fonder.

Koncernens operativa bolag har bidragit till att Concejo passe

rade 500-miljonersstrecket. Nettoomsättningen uppgick för hel-

året till 535,2 MSEK och årets resultat uppgick till 13,2 MSEK.

Flera av våra bolag har också haft framgångar under året, såväl

kommersiellt som på produkt- och teknologinivå. Mer om detta

under rubrikerna nedan.

Concejo Industrier

Vår största verksamhet, Firenor International, uppvisar en god

utveckling under 2023. Tillväxten uppgår till 37 procent jämfört

med året innan och rörelseresultatet om 14,5 MSEK innebär en

rörelsemarginal på 5,5 procent. Det är fortfarande en bra bit från

vårt nansiella mål, men att verksamheten nu visar ett positivt

resultat – och med marginal – är glädjande. En stor del av fram

gångarna utgörs av ett större projekt där Firenor levererar alla

system för brandbekämpning ombord på en produktionsplatt

form som Aker BP bygger i Nordsjön. Ordern har också ett strate-

giskt värde för Firenor, och den har stärkt bolagets position på

den viktiga oshoremarknaden i Nordsjön. Firenor har även

utvecklat ett starkt erbjudande till kunder inom förnyelsebar

energi, med fokus på havsbaserad vindkraft. Detta är en växande

marknad med nya lösningar för en ny teknologi, och Firenor är

engagerat i frågeställningar och diskussioner runt säkerhet i ett

antal större projekt.

Vårt omsättningsmässigt näst största bolag, SAL Navigation,

redovisar också en god tillväxt och ett bra resultat. Vid förvärvet

av SAL Navigation stod bolaget inför en tillväxtresa med en ny

produktportfölj under lansering. Bolaget har fortfarande en stor

del av den här resan framför sig. Dessutom har erbjudandet ut-

ökats tack vare lanseringen av det nya lotssystem (SPU-100)

som är ett direkt svar på nya regler som gäller för större fartyg

som passerar Panama-kanalen. SAL Navigation är ett bolag som

håller en hög innovationsnivå och har med det nya systemet

återigen bevisat sig som ett ledande företag inom specialiserad

navigationsteknologi.

Optronics Technology är ett annat bolag som står inför en till

växtresa. Bolaget har under en längre tid haft en lägre försäljning

och resultat än vad som legat i våra planer. Optronics har inte

fullt brutit igenom därför att man inte haft alla de produktcertikat

och produktgodkännanden som krävts för att adressera alla

marknader. Under slutet av året ck dock Optronics det FM-

godkännande bolaget saknat. Att få ett FM-godkännande är

en omfattande process och i Optronics fall inleddes processen

under covid-19-pandemin, och drabbades senare av post

covid-eekter, vilket har gjort att godkännandeprocessen tagit

mycket längre tid än våra prognoser. Nu har Optronics alla förut

sättningar på plats för att nå hela sin potential och kan marknads-

föra sitt erbjudande till alla segment på en global marknad. Vi

förväntar oss inte en omedelbar eekt av detta men successivt

kommer vi se en positiv utveckling och tillväxt.

Vårt minsta industribolag, ACAF Systems, har sedan många

år det nyss nämnd FM-godkännandet för sitt erbjudande och

det är ett bolag där vi under en längre tid spått en ljus framtid.

Vi kan under 2023 konstatera att bolaget inte riktigt når upp till

sin potential och såväl omsättning som resultat är lägre än året

innan. För att jämförelsen inte ska halta kan det vara på sin plats

att konstatera att tillväxten 2022 uppgick 144 procent och att en

sådan tillväxt självfallet är svår att upprepa, men vårt mål var fort

satt tillväxt under 2023. En anledning till att bolaget inte fått den

önskade utvecklingen är att det är ett litet bolag med en organi

sation som är i behov av förstärkning. Vi har också under en

längre tid utvärderat olika lösningar för att ge bolaget bättre för

utsättningar för ökad tillväxt. Den utvärderingen är nu klar och vi

kommer under 2024 förändra aärsmodellen så att ACAF fram

gent kommer att kombinera egna systemleveranser med att

även leverera nyckelkomponenter till andra systemleverantörer

som bygger CAF-system enligt ACAF:s design. Det innebär att vi

ser framför oss att nettoomsättningen kommer att sjunka något

framöver men att resultatet successivt kommer att förbättras.

Det innebär också att våra jämförelsetal under en tid inte blir

helt jämförbara.

SBF Fonder

Sedan förvärvet av SBF Fonder har vi arbetat med att utveckla

verksamheten, och under de senaste 1,5 åren haft en operativ

närvaro i bolaget. Stort fokus har legat på att stärka organisatio

nen. Under 2023 avslutades den fasen i vårt ägande. SBF Fonder

har nu en ny ledningsgrupp under ledning av vd Terje Björsell

och arbetande styrelseordförande Johan Bergman. Vår roll blir

framåt att stötta bolaget strategiskt i aärsutvecklingen samt att

stötta nansiellt vid behov.

SBF Fonder har haft en utmanande tid i det senaste året som

präglats av ett högt ränteläge och korrigeringar i fastighetsmark

naden. Detta har lett till att aktiviteter inom kapitalintag och fastig-

hetsförvärv varit något lägre än normalt. Den totala aktivitetsnivån

har däremot varit fortsatt hög. Under året agerade SBF teknisk och

kommersiell rådgivare till Morgan Stanley Real Estate Investing

i samband med att de investerade 2,4 miljarder kronor i SBB:s

nybildade dotterbolag SBB Residential Property. Det är första

gången SBF åtar sig ett sådant uppdrag och ett bevis på att SBF:s

erfarenhet och kompetens värdesätts av en stor och erkänd inter

nationell aktör på marknaden.

2023 har varit ett händelserikt år för Concejo-koncernen. Concejos nettoomsättning

passerade under året 500-miljonersstrecket och ett antal aktiviteter har lett fram till en

ny stabilitet som verksamheten kan fortsätta att utvecklas ifrån.

6 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Under hösten inledde SBF Fonder ett arbete med att stärka

balansräkningen i fonden SBF Bostad och anpassa den till den

nya räntemiljön. Dels genomfördes ett par fastighetsförsäljningar

och dels genomfördes en, givet marknadsklimatet, lyckad

nyemission. Dessutom förlängdes ett antal krediter, vilket sam

mantaget haft en väsentlig positiv inverkan på fondens stabilitet.

Concejo Ventures

Det gångna året har varit händelserikt även inom Concejo

Ventures. Den noterade delen av vår portfölj har bidragit positivt

till koncernens resultat i varje kvartal under året. Den totala voly

men har dock minskat då vi under året realiserade ett noterat

innehav i form av Adtraction. Den onoterade delen av portföljen

har haft en blandad utveckling där vi skrivit ner värden i vissa

bolag och dessutom fått förändringar kopplat till valutakursernas

utveckling i de bolag och fonder där värdena konverteras från

euro. Sett till helåret är dock värdet på den onoterade delen oför

ändrad inklusive utdelningar.

Året har karaktäriserats av höga räntor och en allmän avhåll

samhet till risk. Det har gjort att många tillväxtbolag i tidiga faser

har haft utmaningar i att attrahera expansionskapital och att

transaktionsmarknaden varit avvaktande. Med denna bakgrund

är det extra glädjande att vi lyckats både med en realisering med

god avkastning och en större nansiering. I början av november

gjorde det nska stålföretaget Outokumpu en strategisk investe

ring i vårt intressebolag Envigas och blev bolagets tredje största

ägare. Outokumpu, som är en av världens ledande producenter

av rostfritt stål, investerade 9,9 miljoner euro i en riktad nyemis

sion för en ägarandel om 20 procent. Investeringen innebär att

Envigas nu har resurser att inleda en industrialiseringsprocess

av storskalig produktion av högkvalitativt biokol för leveranser till

stålindustrin. Envigas och Outokumpu slöt dessutom ett avtal

som innebär att Outokumpu garanteras minst 50 procent av

Envigas nuvarande och framtida volymer från första fasen av

bolagets expansion.

I slutet av november kom den andra stora nyheten när ameri

kanska Kiteworks lämnade ett bud på cybersäkerhetsföretaget

Dracoon. Trots att vår tid som ägare i Dracoon blev kortare än

vad vi först avsåg gav detta oss en mycket god avkastning på

vår investering som uppgick till 2,4 gånger pengarna. Den totala

ackumulerade reavinsten uppgick till drygt 31 miljoner kronor.

Mot ljusare tider

I skrivande stund går vi bokstavligen mot ljusare tider. Våren gör

sig allt oftare påmind, och saker och ting blir på något sätt ändå

lite lättare. Vi ser också allt er tecken på att ekonomin i allmän

het spås en ljusare framtid, inte minst ser ränteläget ut att lätta

i alla fall långsiktigt. Det kommer att påverka alla verksamheter,

men kanske allra mest SBF Fonder. Med tiden hoppas vi också

att transaktionsmarknaden och investeringsaptiten återkommer.

Fick jag önska något mer skulle det dock vara att vi även ck se

en ljusning i de krig och konikter som alltjämt förekommer i vår

omvärld. Vi lever fortsatt i en orolig tid, och det lämnar ingen obe

rörd eller opåverkad.

När vi nu tar oss an ett nytt år är det med förnyade krafter och

gott mod. Vi har genomfört mycket av det arbete som krävs för att

ta nästa steg – och vi har en bättre stabilitet i era av våra verk

samheter. Det är utifrån den plattformen vi fortsätter vår aärs-

utveckling för att långsiktigt skapa värden för våra aktieägare.

Carl Adam Rosenblad

Vd & Koncernchef

VD HAR ORDET

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 7

Concejos värdeskapande

Aärsidé

Concejo är ett blandat investmentbolag med målsätt

ningen att skapa långsiktiga värden genom att investera

i och utveckla verksamheter med entreprenörskap som

grund.

Concejos mål

Concejos mål bygger på en vision om ett långsiktigt ut

hålligt och hållbart värdeskapande. Styrelsen har fastställt

ett antal mål som sträcker sig över perioden 2023–2027.

Finansiella mål

Concejos nansiella mål för perioden 2023–2027 är satta

på aärsområdesnivå:

Concejo Industrier

Verksamheterna inom Concejo Industrier benner sig i

en tillväxtfas. För perioden 2023–2027 ska lönsam tillväxt

prioriteras, där lönsamheten successivt ska förbättras.

Vid utgången av perioden (2027) är målet att aärsområ

det ska ha en årlig tillväxt som i genomsnitt överstiger 10

procent och en uthållig lönsamhetsnivå med en rörelse

marginal om minst 10 procent.

SBF Fonder

SBF Fonder (SBF) benner sig i en konsolideringsfas,

och tillväxt förväntas först i den senare delen av perioden

2023–2027. Övergripande är målet att förvaltat kapital

(Assets Under Management) ökar med mer än 10 pro

cent per år i genomsnitt under perioden. Management-

bolaget ska i genomsnitt hålla en operativ lönsamhets-

nivå med en rörelsemarginal om minst 15 procent.

Concejo Ventures

Concejo Ventures investerar i, framför allt, onoterade

tillväxtbolag. Bolagen i portföljen skiljer sig åt i termer

av såväl verksamhet som storlek och mognadsfas, och

Concejos ägarengagemang varierar från fall till fall.

Investeringshorisonten är i normalfallet lång och målet

är att portföljen över tid ska ge en realiserad avkastning i

termer av en genomsnittlig årlig avkastning på investerat

kapital på mer än 15 procent.

Övergripande strategi

Concejos övergripande strategi är att genom aktivt

ägande bidra till en långsiktigt hållbar utveckling i de

bolag Concejo valt att investera i. Koncernen ska omfatta

era vertikaler med verksamheter indelade i olika aärs

områden, för att långsiktigt kunna dra nytta av, och samti-

digt minska riskerna med, variationer i konjunkturer, tren-

der och aärsklimat.

Investeringsstrategi

Concejo Industrier

Concejo ska utveckla en industrirörelse med fokus på

organisk tillväxt i bentliga verksamheter, kompletterat

med strategiska tilläggsförvärv. Vid investeringar i nya

verksamheter utgår strategin från att hitta verksamheter

där Concejo och dess ledning har en tidigare kunskap

eller operativ erfarenhet. Vid sådana förvärv vill Concejo

vara den största, eller en av de största ägarna för att

kunna arbeta aktivt med bolaget. Investeringsbeloppen

för nya bolag ligger normalt mellan 20 och 200 MSEK.

SBF Fonder

Concejo ska utveckla en fondverksamhet inom ramen för

SBF Fonder som ska vara ett attraktivt erbjudande för

såväl privatpersoner som institutionella investerare som

söker investeringar i bostadsfastigheter. Strategin är att

bygga upp fastighetsfonder, och liknande investerings

produkter, med hyresfastigheter under egen förvaltning

i svenska tillväxt- och pendlingsorter för att skapa en

långsiktig riskbalanserad värdeutveckling för andel

sägarna. Med lång erfarenhet av transaktioner, fastig-

hetsförvaltning och investerarrelationer ska SBF Fonder

även kunna agera som rådgivare till internationella

investerare som vill investera i den svenska fastighets

marknaden.

Concejo Ventures

Concejos ska långsiktigt utveckla en investeringsverk

samhet genom att investera tid och kapital i onoterade

företag med bas i norra Europa. Strategin är att bygga

upp en portfölj med investeringar i bolag som dels ben

ner sig i tillväxt och dels är verksamma inom områden

Concejos ägarstyrning sker i huvudsak på strategisk nivå. Genom arbete i de

operativa bolagens styrelser och valberedningar bidrar Concejo till bolagens

utveckling. Concejo kan även bidra taktiskt och operativt i bolagen genom att

tillsätta egna resurser eller resurser ur sitt nätverk, samt genom att nansiellt

stötta bolagens utveckling. Modellen används även i olika utsträckning för

bolagen i Concejo Ventures-portföljen. Aktivt engagemang och fokuserade

insatser, i form av såväl tid som kapital, är grunden i Concejos värde skapande.

8 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

som Concejo bedömer kommer ge god långsiktig värde-

utveckling. Investeringarna ska framför allt omfatta bolag

verksamma inom digitalisering, deep tech, cybersäkerhet

och grön omställning/hållbar utveckling. Investerings-

beloppen är normalt mellan 5 och 50 MSEK, och B2B

och B2G är prioriterat före B2C. Concejo har möjlighet

att göra enskilda avsteg från investeringsstrategin i det

fall intressanta opportunistiska investeringsmöjligheter

uppstår.

Identieringsfas Analysfas Investeringsfas Värdeskapandefas Realiseringsfas

Aärsmöjligheter som

skapas genom bentliga

innehav.

Dealow från externa

kanaler.

Uppsökande verksam-

het baserat på egen

analys.

Megatrender.

Proof of Concept.

Time-to-market.

Kommersiell potential.

Adresserbara kunder.

Track-record.

Skalbarhet.

Hållbarhet.

Organisation och

management.

Finansiell och legal

analys.

Concejo rätt ägare?

Industri- eller

plattformsbolag initialt

mellan 20 MSEK till 200

MSEK.

Concejo Ventures initialt

mellan 5 MSEK och 50

MSEK.

Tilläggsinvesteringar.

Allokering av resurser

för att utveckla bolagen.

Aktivt ägande och

strategisk utveckling

genom arbete i styrelse

och valberedning.

Stöd till bolagen på taktisk

och operativ nivå, samt

finansiellt.

Affärsutveckling.

Tillväxt.

Lönsamhet.

Operationell och finansiell

optimering och

förbättringsåtgärder.

Långsiktigt ägande där

bolagen behålls som

kassaflödesgenererande

enheter.

Industriell exit.

Notering/IPO.

Avyttring.

Investeringsmodell – Concejo

Concejo investerar i bolag med stor utvecklingspotential och där företaget bedömer att ett ägarengagemang

bidrar till ökat värdeskapande

Realiserade värden återinvesteras

Ägarstyrning

Concejo bidrar till bolagens utveckling inom samtliga

aärsområden genom att bidra med kunskap, kompetens

och kapital, både från den egna investeringsorganisatio

nen och genom sitt nätverk. Concejo arbetar dels genom

styrelserepresentation och i valberedningar på strategisk

nivå och dels genom att stödja bolagens ledningar i frågor

på operativ och taktisk nivå.

Strategisk nivå

Taktisk nivå

Operativ nivå

Exempel på frågor

Aärsplan och nansiering.

Hållbarhet och digitalisering.

Riskhantering.

Produktutveckling.

Organisationsutveckling.

Budgetering och prognoser.

Försäljning och marknadsföring.

Ekonomistyrning.

Kommunikation.

Plattform

Arbete i styrelse.

Arbete i valberedning.

Strategisk rådgivning.

Stöd till ledningsgrupp.

Coachning av ansvarig

personal i bolaget.

Stöd i enskilda frågor.

Ägarstyrningsmodell

CONCEJOS VÄRDESKAPANDE

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 9

Firenor International

Firenor International är en ledande leverantör

av högspecialiserade produkter och system för

aktiv brandbekämpning till kunder globalt inom

energisektorn. Firenor International (Firenor)

erbjuder nyckelfärdiga brandbekämpnings-

lösningar, inklusive design och leverans av för-

testad utrustning, samt utför tester, underhåll

av system och tillhandahåller reservdelar vid

behov. Firenor Internationals huvudkontor är

beläget i Kristiansand, Norge, och verksam-

heten bedrivs på global nivå.

Erbjudande

Firenor tillhandahåller olika typer av säkerhetssystem för

aktiv brandbekämpning. Erbjudandet omfattar allt från

förebyggande lösningar till detektion, alarm, brandbe

kämpning och supportsystem. Utöver brandsäkerhets-

system erbjuds konsulttjänster som tekniska beräk-

ningar, design, riskanalys och utbildning samt service

och support. Produktportföljen är omfattande och inne-

håller allt från system som skyddar havsbaserade pro

duktionsplattformar och helikopterdäck till enskilda

säkerhetsprodukter. Firenor har en lång erfarenhet och

unik kompetens av att arbeta med komplicerade installa

tioner och högspecialiserade material som titan och olika

former av specialstål.

Kunder

Firenor International riktar sitt erbjudande till företag

verksamma inom energisektorn och har kunder inom

olje- och gasindustrin, inklusive oshoreindustrin, samt

övrig energi- och kraftindustrin. Förnyelsebar energi,

såsom vindkraft, är ett växande marknadssegment. Inom

respektive industrigren nns en mängd olika nischmark

nader och applikationsområden. Firenor erbjuder sina

system och tjänster i samband med nybyggnation,

utbyggnation eller ombyggnation av olika typer av större

anläggningar. Vid nybyggnation består kunderna ofta av

internationella entreprenadföretag med övergripande

projektansvar. Flera av de stora entreprenadföretagen är

globala aktörer som företräds lokalt. Vid ut- eller ombygg

nation samt övriga tjänster utgörs kunderna normalt av

de som äger eller driver anläggningarna, som oljebolag,

gasbolag eller kraft- och energibolag.

Marknad

Den globala efterfrågan på energi och elektricitet driver

investeringar i infrastruktur. De största energikällorna är

olja, gas och kol – och runt om i världen planeras och pro

jekteras för en stor mängd anläggningar. Investerings-

viljan hos olje- och gasindustrins aktörer minskar vid

sjunkande oljepris. Det leder ofta till längre beslutspro

cesser och senareläggning av investeringsbeslut. Det

motsatta gäller inte automatiskt vid ökande oljepris. Led-

tider för omställning är betydligt längre och de senaste

åren har korrelationen varit betydligt svagare än tidigare.

Oshoremarknaden följer samma mönster.

Efterfrågan på alternativa och förnyelsebara energi-

källor ökar stadigt och nya projekt planeras i ett ertal län

der, exempelvis inom vindkraft. För att möta den globala

efterfrågan av elektricitet planeras dessutom, i många

delar av världen, stora investeringar i kraftverk för att öka

elproduktionen. Efterfrågan på brandsäkerhetssystem till

olika typer av anläggningar är fortsatt stor, dels på grund

av de stora ekonomiska värden som skyddas men även

tack vare ökade krav och tillkommande regelverk. Firenor

koncentrerar sin verksamhet i länder och regioner som

har en utbyggd industri runt olja, gas och andra energi

källor.

Concejos kommentar

Concejo har under ett antal år arbetat med en genomgri

pande omstrukturering av verksamheten i syfte att skapa

förutsättningar för en hållbart lönsam utveckling som

bland annat omfattat att avveckla den tidigare installa

tions- och entreprenadverksamheten i Indien och Mellan-

östern. Den verksamhet Firenor International bedriver

idag har en tydlig aärsmodell som levererar högvärdiga

brandskyddsprodukter och -system under norsk ledning,

och bedöms ha goda förutsättningar för att skapa såväl

tillväxt som långsiktigt hållbart resultat. Med ett starkt

erbjudande till kunder inom havsbaserad vindkraft är

företaget även väl positionerat för framtidens energi-

produktion.

Concejo Industrier

FIRENOR INTERNATIONAL

Etableringsår: 2001

Concejos ägarandel: 100 %

Ägare sedan: 2014

Firenor International efter avveckling av entreprenad- och

installationsverksamheten i Indien och Mellanöstern.

10 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Optronics Technology

Optronics, grundat 2018, är ett norskt bolag

som utvecklar en ny generation optiska gas-

detektorer för olika industriapplikationer, främst

för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden

och gruvnäringen. Optronics lösning bygger

på en unik kiselteknologi som gör produkterna

snabbare, mer stabila och mer tillförlitliga än

de alternativ som nns på marknaden idag.

Erbjudande och marknad

Behovet att detektera och varna för explosiva och giftiga

gaser är stort inom en mängd olika industrier. De idag

ledande produkterna har funnits på marknaden i mer än

20 år, och teknikutvecklingen inom området har varit låg.

Med åldrande system minskar tillförlitligheten och drifts

störningar är vanligt förekommande. Optronics grundare

har en lång erfarenhet av gasdetektion, och har även varit

med och utvecklat de system som är tillgängliga på mark

naden idag. Kunskapen och förståelsen för dagens utma-

ningar är med andra ord stor.

Optronics lösningar bygger inte bara på en helt ny

kiselbaserad teknologi utan är även konstruerad för

utmaningar som inte fanns för 20 år sedan, exempelvis

cybersäkerhet. Detektorerna har genomgått de senaste

testerna och godkännandeprocesserna avseende kvali

tet, miljö och certikatskrav, och är därtill förkalibrerade

vilket betydligt underlättar drift och underhåll jämfört med

andra lösningar.

Aärsmodell

Optronics har valt en aärsmodell som innebär att de

ingått partnerskap med ett fåtal ledande distributörer

inom valda marknads- och applikationsområden, istället

för att själv bearbeta slutkunderna. Aärsmodellen inne

bär att redan före lansering hade bolaget ingått ramavtal

med ledande aktörer inom valda segment och applika

tionsområden motsvarande 70 procent av sina försälj-

ningsmål för den inledande 5-årsperioden avseende den

första produktfamiljen. Bolaget har nyligen erhållit sitt

sista och viktigaste typgodkännande (FM Approval), och

övergår nu till att fullt ut marknadsföra sitt erbjudande på

en global nivå.

Concejos kommentar

Concejo har varit med och nansierat Optronics ända

sedan det var ett utvecklingsprojekt 2018. Med djup kun

skap om gasdetektion och erfarenhet från tidigare verk-

samheter har Concejo en god förståelse för de utma-

ningar som nns med dagens åldrande teknologi, och

varför Optronics lösning har potential att ta en marknads

ledande position. Det är också därför Concejo successivt

ökat sitt engagemang och ägande. Optronics process för

att få sitt viktiga FM-godkännande har tagit längre tid än

vad som initialt prognostiserats, vilket haft en begräns

ande eekt på bolagets tillväxt. När detta nu är på plats

nns det goda skäl till att öka förväntningarna. Optronics

har en kombination av en unik lösning, kompetent och

erfaren ledning och en aärsmodell där tillväxt nu är prio

riterad, samtidigt som bolaget succesivt kommer att öka

fokus även på lönsamhet.

OPTRONICS TECHNOLOGY AS

Etableringsår: 2018

Concejos ägarandel: 71,3 %

Ägare sedan: 2018

CONCEJO INDUSTRIER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 11

ACAF Systems

Erbjudande och marknad

Compressed Air Foam (CAF) är en teknologi som är över

lägsen andra släckmetoder vid komplicerade bränder i

högriskområden. De skum som tidigare använts i traditio

nell skumsläckning har en mycket negativ miljöpåverkan

då de innehåller höguorerande ämnen (PFAS). Ökade

miljökrav har därför drivit fram en efterfrågan på mer

miljövänliga lösningar, vilket även omfattar större fasta

system då CAF historiskt i huvudsak förekommit på

mobila brandsläckningsenheter.

De miljövänliga lösningar som nns på marknaden är

i många fall inte lika eektiva som de traditionella meto

derna. ACAF har därför utvecklat ett högeektivt system,

kallat Automatic Compressed Air Foam. ACAF:s tekno

logi använder mindre vatten och skum, och är verksamt

på kortare tid än konventionella skumsläckningssystem.

ACAF riktar sitt erbjudande framför allt till kunder inom

kraftindustrin, olje- och gasindustrin, ygindustrin, gruv

näringen och till petrokemiska anläggningar. ACAF:s tek-

nologi skiljer sig från traditionella lösningar och är skyddad

av patent, styrkt av omfattande tester, samt verierad och

certierad av branschens ledande kvalitetssäkrings- och

certieringsorganisationer. ACAF är exempelvis ett av få

bolag i världen som har fått sin teknologi FM-godkänd för

användning av uorfri skumvätska.

Concejos kommentar

Att använda skumsläckning vid komplicerade bränder är

i många fall den mest eektiva metoden. Under senare år

har den negativa miljöpåverkan brandsläckning medför

dock blivit ett allt växande problem. Det har i vissa fall,

som exempelvis i Sverige, gått så långt att man undviker

eller förbjuder traditionella skumvätskor för att miljö-

påverkan bedöms vara för stor. ACAF:s teknologi med ett

uorfritt erbjudande löser era problem och det nns en

stor marknadspotential för bolagets erbjudande. ACAF

har skiftat fokus från utveckling till global marknadsföring

och försäljning, och Concejo har under en tid utvärderat

hur man bäst kan skapa tillväxtförutsättningar för ACAF

framåt. Den utvärderingen är nu klar och ACAF kommer

under 2024 förändra aärsmodellen så att bolaget fram

gent kommer att kombinera egna systemleveranser med

leverans av nyckelkomponenter till andra systemleveran

törer som bygger CAF-system enligt ACAF:s design.

ACAF SYSTEMS INC.

Etableringsår: 2006

Concejos ägarandel: 60,0 %

Ägare sedan: 2017

ACAF Systems, grundat 2006, är ett innovativt teknolo-

gibolag i Rhode Island, USA, som utvecklat en lösning

för eektiv användning av uor fritt och biologiskt ned-

brytbart brand bekämpningsskum. ACAF:s teknologi,

som kallas Automatic Compressed Air Foam, använder

mindre vatten och skum, och är verksamt på kortare

tid än konventionella skumsläckningssystem.

CONCEJO INDUSTRIER

12 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

SAL Navigation

Erbjudande och marknad

SAL Navigation erbjuder navigationsprodukter inom tre

huvudområden: integrerade fartygsloggar, marina

färdskrivare samt lotssystem.

En navigationslogg används för att mäta ett fartygs

fart och räkna ut dess tillryggalagda sträcka. SAL Navi

gation har en bred produktportfölj som täcker alla typer

av kommersiella fartyg och bolagets loggar har installe

rats på en stor mängd fartyg världen över. SAL Navi-

gations ledande ställning på marknaden har befästs

genom ett erbjudande som kännetecknas av hög kvali

tet, enkel installation och innovativa lösningar. SAL Navi-

gation var exempelvis först i världen med att erbjuda en

internationellt typgodkänd fartygslogg som kombinerar

loggdelen med funktionen i ett ekolod.

En marin färdskrivare (Voyage Data Recorder/VDR) är

det som på ett ygplan kallas ”svarta lådan”. Internatio

nella regelverk kräver att fartyg över en viss storlek har

en marin färdskrivare ombord som spelar in och sparar

viktig information som förekommer på en fartygsbrygga,

till exempel radarinformation och radiokommunikation.

Den lagrade informationen kan både användas i utbild

ningssyfte och i det fall man behöver utreda en incident.

SAL Navigation är en av världens ledande leverantörer

av marina färdskrivare, och dess produkter känneteck

nas av enkel installation och handhavande, samt lågt

underhållsbehov. SAL Navigations erbjudande omfattar

produkter för alla typer av kommersiella fartyg, från isbry

tare och ubåtar till oljetankers och kryssningsfartyg. Kun-

derna utgörs av internationella rederier och större varv i,

framför allt, Asien och Europa.

SAL Navigation är ett av världens ledande företag inom marinteknologiska specialnischer. Bolaget

har en lång historia som sträcker sig ända tillbaka till Svenska Aktiebolaget Logg (SAL), grundat

1912. Genom åren har SAL Navigation befäst sin ledande ställning genom ett erbjudande som

känne tecknas av hög kvalitet och innovativa lösningar.

SAL Navigations senaste erbjudande är ett lotssystem,

SAL SPU-100. Systemet är specikt framtaget för den

internationella sjöfarten som trakerar Panama-kanalen.

SAL Navigations lösning visar i realtid var i passagen far

tyget benner sig och hur det är positionerat. Systemet,

som är integrerat på fartygets brygga, ersätter de porta

bla system som tidigare användes av lotsen ombord. SAL

Navigation är en av fyra leverantörer i världen som fått sitt

system godkänt av Panamas kanalmyndighet (ACP).

Concejos kommentar

SAL Navigation är ett bolag som Concejo känner mycket

väl, inte minst tack vare att era personer i Concejos led

ningsgrupp har egen operativ erfarenhet av verksam-

heten. De personer som nu är verksamma i SAL Naviga-

tions ledning har lång erfarenhet och stor kunskap om

navigationsprodukter och bolaget har ett starkt team att

driva verksamheten framåt. SAL Navigation är en ledande

aktör på marknaden med god tillväxt och lönsamhet. Nu

står SAL Navigation inför en tillväxtresa med en ny pro

duktportfölj under lansering som kommer att stärka bola-

gets position ytterligare.

SAL NAVIGATION

Etableringsår: 1912

Concejos ägarandel: 50,0 %

Ägare sedan: 2022

Concejo ägde även SAL Navigation 1994–2020.

CONCEJO INDUSTRIER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 13

SBF Fonder (SBF) är en förvaltare av investeringsfonder

enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investe

ringsfonder. SBF Fonders aärsidé är att attrahera kapital

till fastighetsfonder som äger hyresbostäder i Sverige,

där man skapar värde genom att förvärva, utveckla och

långsiktigt förvalta bostadshyresfastigheter.

SBF Fonder startades 2003 och idag erbjuder verk

samheten en fond som riktar sig mot institutionella inves-

terare (SBF Institution AB) och en fond (SBF Bostad AB

(publ)) noterad på NGM Nordic AIF som riktar sig till före

tag och privatpersoner. SBF har för närvarande cirka 4,5

miljarder kronor under förvaltning i form av cirka 3 600

lägenheter fördelat på 20 orter i Sverige, från Trelleborg

i söder till Luleå i norr.

Erbjudande

SBF:s fonder erbjuder privatpersoner, företag, stiftelser

och institutioner ett direktägande i bostadshyresfastighe

ter i attraktiva lägen i Sverige. Fondstrukturerna ger däri-

genom ett investeringsalternativ som är direkt exponerat

mot marknaden för hyresbostäder, med låg volatilitet och

en låg korrelation till aktiemarknaden, utan att investera

raren behöver engagera sig i den dagliga förvaltningen.

Via en välbeprövad och noggrann analys säkerställer SBF

Fonder att ett fastighetsförvärv passar väl in i beståndet,

både avseende vilken ort fastigheten benner sig i som

själva fastigheten i sig. SBF Fonder arbetar aktivt på lokal

nivå med både uthyrning och förvaltning genom dotter

bolaget SBF Services AB. Med en exibel och lyhörd för-

valtning är ambitionen att hyresgästerna är och förblir

nöjda och att de fastigheter som ägs av fonderna är att

raktiva att bo i.

Verksamhetens delar

SBF Fonder delar in sin operativa verksamhet i tre pro

cesser: Transaktioner, Fastighetsförvaltning samt Kapital-

marknad.

• Transaktioner: omfattar ortsanalys, förvärv och försälj

ning av fastigheter och fastighetsutveckling.

• Fastighetsförvaltning: omfattar assets management

i termer av investeringsanalys, värdering och portfölj-

och fastighetsstrategi, samt teknisk förvaltning,

bostadsförvaltning och fastighetsprojekt.

• Kapitalmarknad: omfattar kapitalintag och investerar-

relationer.

SBF Fonder är en förvaltare av alternativa investeringsfonder som, genom sina fonder, erbjuder

privatpersoner, företag och institutionella investerare delägarskap i bostadsfastigheter. Concejo

förvärvade SBF Fonder i mars 2021, och verksamheten har sedan dess utgjort ett eget aärs-

område i Concejo-koncernen. Förvaltat kapital uppgår till cirka 4,5 miljarder SEK.

SBF Fonder

14 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Därutöver har bolaget en investeringskommitté som

lämnar rekommendationer avseende förvärv och försälj

ningar.

Investeringsstrategi

SBF Fonder investerar i svenska hyresfastigheter huvud

sakligen i tillväxt- och pendlingsorter. Målfastigheten är

en bostadsfastighet med lågt inslag av kommersiella ytor.

Orterna har normalt mer än 10 000 invånare och en posi

tiv befolkningstillväxt. Fastigheterna ligger normalt i så

kallade A-lägen för mindre orter och B- och C-lägen för

större orter. Ett fastighetsförvärv omfattar generellt sam

lade förvaltningsenheter om minst 100 MSEK och fastig-

heterna ska ha uppgraderingsmöjligheter. Belåningsgra-

den vid en investering ligger vanligtvis mellan 50 och 65

procent.

Concejos kommentar

SBF Fonder är idag den enda aktör på marknaden som

erbjuder en attraktiv produkt för såväl professionella som

icke-professionella investerare som vill ha bostadsfastig

heter som ett komplement för att uppnå en balanserad

portfölj sett till risk och avkastning. Historiskt sett har

avkastningen varit god och genom fokuseringen på hyres-

bostäder har risken varit begränsad. Under de senaste

åren har ination och stigande räntor påverkat den all

männa avkastningen på fastighetsmarknaden negativt.

Detta har påverkat även SBF Fonder och dess fonder.

Concejo har sedan förvärvet av SBF Fonder, med hög

operativ närvaro, arbetat med att utveckla bolaget. Stort

fokus under den här perioden har legat på att stärka

organisationen. Det arbetet avslutades under 2023 och

bolaget är nu väl rustat att ta till vara på de marknadsför

utsättningar som råder för att långsiktigt skapa god

avkastning.

SBF FONDER

Etablerat år: 2003

Concejos ägarandel: 100 %

Ägare sedan: 2021

SBF FONDER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 15

Det aärsområde där Concejo samlar sin investeringsverksamhet är Concejo

Ventures. Concejo har byggt upp en portfölj bestående av långsiktiga inves-

teringar i onoterade och noterade aktier och andelar. Vid 2023 års utgång

bestod Concejo Ventures av investeringar i 14 bolag samt två fonder.

Concejo Ventures omfattar långsiktiga investeringar i

tillväxtbolag inom ett antal fokusområden. Portföljen om-

fattar investeringar i Sverige samt de tyskspråkiga DACH-

länderna och innehåller 14 bolag och två specialfonder.

Majoriteten av bolagen är onoterade och majoriteten av

de noterade bolagen var onoterade vid Concejos initiala

Onoterade innehav Säte Ägarandel

Bokfört värde

2023-12-31 Investering

Orealiserad

avkastning

Myra Security München, Tyskland 4,5 % 49,5 33,2 16,3

Round2, fond 1 Wien, Österrike n/a 28,1 15,8 12,3

Round2, fond 2 Wien, Österrike n/a 11,3 11,2 0,1

Greenely Stockholm, Sverige 2,5 % 10,9 12,4 -1,5

Xenergic Lund, Sverige 5,8 % 10,0 10,0 0,0

Charge Amps Solna, Sverige 1,7 % 6,0 26,8 -20,8

C-Green Solna, Sverige <1,0 % 5,1 5,0 0,1

WeSports Stockholm, Sverige <1,0 % 4,0 5,2 -1,2

Occlutech Holding Schaffhausen, Schweiz <1,0 % 2,1 3,0 -0,9

ImagineCare Stockholm, Sverige <1,0 % 1,6 3,0 -1,4

Urban Miners Stockholm, Sverige 5,0 % 0,9 0,9 0,0

Trifilon Nyköping, Sverige <1,0 % 0,4 5,2 -4,8

129,9 131,7 -1,8

Noterade innehav

Christian Berner Tech Trade Mölnlycke, Sverige 10,3 % 59,1 51,1 8,0

BeammWave Lund, Sverige 5,1% 8,0 10,7 -2,7

Compodium International Luleå, Sverige 15,9 % 6,5 37,5 -31,0

73,6 99,3 -25,7

Ursprunglig investering justerad i förekommande fall för erhållna utdelningar.

Intressebolag

Envigas Stockholm, Sverige 26,9 % 47,7 88,7 -41,0

47,7 88,7 -41,0

Envigas redovisas enligt kapitalandelsmetoden, innebärande att värdet bestäms av anskaffningsvärdet justerat för Concejo andel i Envigas resultat.

I det fall Envigas värde hade kunnat fastställas på samma sätt som övriga onoterade innehav hade värdet uppgått till cirka 144 MSEK.

Exit under året

Concejo har genomfört två realiseringar i portföljen under 2023, Adtraction och Dracoon. Realiseringarna tillförde Concejo 66,1 MSEK i kapital och

den totala avkastningen uppgick till +56 %.

Realiserade innehav Säte Ägarandel Investering Realisering

Realiserad

avkastning

Realiserad

avkastning, %

Adtraction Stockholm, Sverige 2,8 % 20,0 11,9 -8,1 -41%

Dracoon Regensburg, Tyskland 8,2 % 22,5 54,2 31,7 141%

42,5 66,1 23,6 56%

investering. Onoterade aktier och andelar värderas till

verkligt värde enligt IFRS 13 och International Private

Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Note

rade aktier och andelar enligt sista betalkurs på balans-

dagen. I Concejo Ventures ingår även intressebolaget

Envigas som redovisas enligt kapitalandelsmetoden.

Concejo Ventures

16 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

ENVIGAS AB

Envigas, grundat 2013, är ett

svenskt Clean-Tech-företag som genom en termokemisk

process producerar biokol, bioolja och biogas baserat på

bi-produkter från skogsindustrin som på ett förnyelsebart

sätt kan ersätta fossila insatsvaror inom olika industrier.

Biokolet kan användas som reduktionsmedel i den

metallurgiska industrin, biooljan som insatsvara i rana

derier och biogasen som en energibärare – alla förnyel-

sebara produkter som bidrar till att minska utsläppen av

fossil koldioxid. Envigas har sin första anläggning i drift

sedan början av 2019 i Bureå söder om Skellefteå.

Utsläpp av koldioxid och global uppvärmning är en av

de stora klimatutmaningarna, både på lokal och global

nivå. Vid förbränning av olja, kol och naturgas frigörs det

CHRISTIAN BERNER TECH TRADE AB

Christian Berner grundades 1897.

Med 125 års erfarenhet som strategisk

partner och rådgivare mellan tillverkare

och kunder är Christian Berner Tech Trade idag ett av

Nordens ledande teknikhandelsföretag. Christian Berner

Tech Trade-koncernen erbjuder kvalitetsprodukter och

systemlösningar med fokus på miljöteknik, såsom vibra

tions- och bullerdämpande material, lter- och pro-

cessteknik, UV-aggregat samt industriell utrustning,

från europeiska tillverkare till industrier och kommuner

i Sverige och övriga Norden samt värmepannor globalt.

Christian Berner Tech Trade bedriver sin verksamhet

inom två aärsområden: Teknik & Distribution samt

Energi & Miljö. Nettoomsättningen uppgick 2023 till

942,8 MSEK och rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 68,2

MSEK. Christian Berner Tech Trade (publ) är noterat på

Nasdaq Stockholm, Small Cap.

Investering: 51,1 MSEK (justerat för utdelning)

Concejos ägarandel: 10,3 %

kol som lagrats i miljontals år ut i atmosfären i form av

koldioxid. Detta bidrar till global uppvärmning. Genom

att ersätta fossilt kol med biomassa skapas ett cirkulärt

kretslopp som till stora delar är koldioxidneutralt.

Världens behov av metaller i allmänhet och stål i syn

nerhet växer i takt med en ökad befolkning, urbanisering,

ökat välstånd och levnadsstandard. Stålet nns överallt i

samhället och har en i stort sett obegränsad rad använd

ningsområden. Stål kan dock inte tillverkas utan att man

tillför kolatomer i processen, och vill man ha 100 procent

grönt stål måste man också tillföra grönt fossilfritt kol. Det

är i de här olika processerna Envigas lösningar kommer

in i bilden.

Investering: 88,7 MSEK

Concejos ägarandel: 26,9 %

BEAMMWAVE AB

BeammWave AB är ett deep

tech-bolag med expertis inom kommunikationslösningar

för frekvensband högre än 24 GHz. Som första produkt

utvecklas en digital lösning anpassat framför allt för till

lämpningar inom mobiltelefoni, bestående av ett radio-

chip, antenn och mjukvarualgoritm för 5G. De högsta

frekvensbanden inom 5G kallas för mmWave och möjlig

gör högre hastigheter och mycket korta fördröjningar.

BeammWave grundades 2017 och sprunget ur den lång

variga forskningen kring mmWave och mobiltelefoni

som skett vid Lunds Tekniska Högskola. Bolaget har en

växande patentportfölj och har nyligen startat sin första

gemensamma utvecklingsprojekt tillsammans med ame

rikanska Molex. BeammWave är noterat på Nasdaq First

North Growth Market.

Investering: 10,7 MSEK

Concejos ägarandel: 5,1 %

Noterade innehav

Intressebolag

CONCEJO VENTURES

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 17

MYRA SECURITY GMBH

Myra Security är ett tyskt cyber-

säkerhetsföretag som erbjuder Security-as-a-Service.

Myra Security, grundat 2012, är ett ledande företag i

DACH-länderna när det kommer till skydd av kritisk infra

struktur för företag verksamma på marknader med hård

reglering, som myndigheter och nansmarknadsbolag.

På Myra Securitys kundlista nns bland annat tyska

regeringen, Europeiska Centralbanken, kommersiella

banker och försäkrings bolag tillsammans med större

globala e-handelsföretag.

Investering: 33,2 MSEK

Concejos ägarandel: 4,5 %

Genom ett direkt ägande av 26,5 % i Round2 MySec Beteiligungs GmbH

& Co. KG – ett Special Purpose Vehicle (SPV) vars enda syfte är att äga

aktier i Myra Security och som förvaltas av Round2 Capital Partners.

ROUND2 FOND

Round2 Capital Partners är ett öster-

rikiskt investmentföretag som erbjuder nansierings-

lösningar till europeiska tillväxtbolag med digitala och

hållbara aärsmodeller. Round2 är en pionjär inom

intäktsbaserade nansieringslösningar, som bland annat

ger entreprenörer möjlighet till expansionskapital med

liten eller ingen utspädning. Round2 har idag två fonder

och totalt 140 MEUR i förvaltat kapital (assets under

management). Round2s portfölj omfattar över 30 bolag

med bas huvudsakligen i DACH-länderna och Norden.

Concejo har etablerat ett partnerskap med Round2

Capital Partners, där Concejo därefter investerat i deras

investeringsfonder och ges möjlighet att saminvestera i

spännande tillväxtföretag. Concejos investeringar i Myra

Security och Dracoon är ett resultat av detta samarbete.

Investering: 27,0 MSEK

Concejos ägarandel: n/a

Ackumulerade investeringar i Fond 1 och 2 med justering för

utdelningar.

GREENELY AB PUBL

Greenely grundades 2014 med

målet att bygga teknik för att hjälpa användare att opti

mera sin elanvändning. Idag erbjuder företaget elavtal

med 100 % grön el (märkt ”Bra Miljöval”) till självkost

nadspris och utan bindningstid samt en applikation

(mobilapp) som hjälper kunderna att optimera sin elför

brukning. För elbilsägare har Greenely utvecklat sin tjänst

så att laddningen genomförs de timmar när elpriset är

som lägst med möjlighet till stora besparingar. Dessutom

kan de kunder som har Greenelys elbilsladdning vara

med och stabilisera det svenska elnätet, där kundernas

bidrag ersätts i form av återbäring på elräkningen. Via

Greenlys lösning kan ägare av solceller även sälja tillbaka

överskottsel till elnätet, vilket ytterligare reducerar hus

hållets totala elkostnad. Nyligen har bolaget lanserat

Greenely Virtual Power Plant med ett intelligent batteri

system som bas.

Investering: 12,4 MSEK

Concejos ägarandel: 2,5 %

XENERGIC AB

Svenskt deep tech-bolag som har

utvecklat en ny typ av cache-minne (arbetsminne) som

minskar strömförbrukningen för olika typer av integrerade

kretsar (datachip). Xenergics innovation kretsar kring en

helt ny arkitektur och design av minnen som ger stora

energibesparingar för olika typer av elektronikprodukter

med betydligt längre batteritid som största vinst. Xenergic,

grundat 2017, är sprungen ur samarbetet mellan forskaren

Babak Mohammadi och serieentreprenören Anders

Berglund med stöd av innovationsverksamheten vid Lunds

universitet, LU Innovation. Xenergic har era pågående vali

deringsprocesser med några av världens ledande företag

inom design och tillverkning av halvledare och integre

rade kretsar, och den första färdiga minnesdesignen har

levererats till kund för kommersiell produktion.

Investering: 10,0 MSEK

Concejos ägarandel: 5,8 %

Onoterade innehav

Noterade innehav, forts

COMPODIUM

INTERNATIONAL AB

Compodium grundades 1997. Företagets huvuderbju-

dande består av att erbjuda säkra, krypterade och

autentiserade videomöten för företag och organisationer.

Försäljningen sker via partnerskap och omfattar såväl

mjukvara under eget varumärke som via vissa återförsälja

res egna varumärken. Compodiums aggskeppsprodukt

Vidicue® är en säker, krypterad och autentiserad video

konferensplattform. Företaget har idag en stark ställning

på den svenska marknaden för kommuner och regioner

som använder lösningen för säkra digitala möten, där

sekretessbelagda uppgifter och känslig information tas

upp. Genom att företaget är svenskt med servrar inom

EU är man där utöver väl positionerad för tillväxt utifrån

EU-domstolens beslut i fallet Schrems II som i praktiken

förhindrar europeiska företag att använda USA-baserade

digitala tjänster vid behandling av personuppgifter.

Compodium är noterat på Nasdaq First North Growth

Market.

Investering: 37,5 MSEK

Concejos ägarandel: 15,9 %

CONCEJO VENTURES

18 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Onoterade innehav, forts

CHARGE AMPS AB

Charge Amps är en ledande svensk leverantör

av innovativa och hållbara laddnings lösningar

för elbilar. Charge Amps utvecklar smarta och användar

vänliga laddningsprodukter, för användning av hushåll,

företag och på publika platser. Charge Amps grundades

2012 och har verksamhet i sju länder samt försäljning

som täcker 15 marknader. Under 2023 kom nyheten att

kinesiska NaaS Technology, noterat på Nasdaq USA,

skulle förvärva ChargeAmps, men förvärvet slutfördes

aldrig. Bland Charge Amps ägare märks bland andra OK

Ekonomisk förening och Skellefteå Kraft.

Investering: 26,8 MSEK

Concejos ägarandel: 1,7 %

CGREEN AB

C-Green Technology är ett pro-

cesstekniskt innovationsbolag som utvecklar en komplett

lösning för att eektivt omvandla stora mängder slam till

biokol. Processen bygger på hydrotermisk karbonisering

(HTC) som i princip kopierar naturens sätt att bryta ner

komplexa organiska föreningar till kol, men som tar någon

timme istället för miljontals år. Det exceptionella med

C-Green Technologys process är att den har ett nästan

obentligt externt energibehov eftersom den utnyttjar

energin från själva slammet. C-Greens första anläggning,

för Stora Enso i Finland, togs i drift under 2022, och bola

get tecknade under 2023 ett avtal med Ragn-Sells med

målet att etablera 8–10 C-Green-bioranaderier de när

maste åren.

Investering: 5,0 MSEK

Concejos ägarandel: <1,0 %

WESPORTS SCANDINAVIA AB

WeSports är en snabbväxande e-handels-

koncern inom sport, träning och fritid. WeSports är mark-

nadsledande i Sverige inom kategorierna cykel, tness,

skidåkning, ishockey och innebandy, och en av de ledande

aktörerna inom era andra kategorier som racketsport,

uteliv och sportnutrition. WeSports, grundat 2020, omfat

tar ett 40-tal starka varumärken inom e-handel som Cyklo-

teket, Träningsmaskiner.com, Hockey store, Skistart.com,

Klubbhuset och Outdoorexperten. Under 2023 genom

förde WeSports ytterligare sex förvärv. Proforma omsätter

WeSports mer än 2 miljarder kronor och målbilden är att

uppnå en omsättning om 5 miljarder år 2026.

Investering: 5,2 MSEK

Concejos ägarandel: <1,0 %

URBAN MINERS AB

Svensk start-up, grundat 2021, med cirkulär

aärsidé där metaller, framför allt ädelmetaller och säll

synta jordartsmetaller, återvinns genom utvinning ur elek-

tronikskrot. Urban Miners köper in osorterat elektronik-

skrot som sorteras på en anläggning söder om Stockholm.

Det sorterade materialet säljs sedan vidare till smältverk

i Europa för att kunna återanvändas.

Investering: 0,9 MSEK

Concejos ägarandel: 5,0 %

OCCLUTECH HOLDING AG

Occlutech Holding är ett schwei-

ziskt bolag, grundat 2003, som är en ledande specialise-

rad leverantör av minimala invasiva hjärtimplantat. Occlu-

tech har utvecklat en serie produkter som med minimala

kirurgiska ingrepp åtgärdar bland annat medfödda hjärt

fel som annars kan leda till exempelvis stroke eller hjärt-

svikt. Occlutech har en bred och dokumenterad produkt-

portfölj baserad på egenutvecklad teknologi och mer än

200 patent med över 140 000 sålda implantat till sjukhus

och kliniker i cirka 85 länder. Occlutech har cirka 275

anställda och tillverknings- och FoU-anläggningar i Tysk

land och Turkiet, med ett globalt service- och distribu-

tionsnav i Helsingborg, Sverige. Bolaget ck i början av

2024 sina produkter Occlutech ASD Occluder och Occlu

tech Pistol Pusher godkända av amerikanska livsmedels-

och läkemedelsmyndigheten FDA och kan därmed inleda

sin USA-expansion. Parallellt förbereder sig bolaget på en

notering på Stockholmsbörsen.

Investering: 3,0 MSEK

Concejos ägarandel: <1,0 %

IMAGINECARE AB PUBL

ImagineCare startade 2013

som ett innovationsprojekt mellan Microsoft och sjuk

vårdssystemet Dartmouth-Hitchcock i USA. Plattformen

och lösningen har utvecklats med tvärprofessionell bak

grund. ImagineCare erbjuder förebyggande stöd genom

att upptäcka och åtgärda små försämringar i patienters

hälsotillstånd genom en vårdmodell med digitalt egen

vårdsstöd som bygger på mobil teknik, automatiserade

analyser och ett centralt egenvårdscentrum.

Investering: 3,0 MSEK

Concejos ägarandel: <1,0 %

TRIFILON AB

Svenskt innovationsföretag som sedan 2012

utvecklar funktionella biokompositmaterial.

Trilon levererar biokompositer för tillverkning av bland

annat resväskor, snusdosor, detaljer till hemelektronik,

och trädgårdsprodukter m.m. Trilon erbjuder kund-

anpassade materialblandningar utifrån sina tre material-

familjer: BioLite, Switch och Revo med polymer (plast-

råvara) som antingen är fossil, biobaserad eller återvunnen

– förstärkta med biober som hampa och cellulosa.

Trilons material erbjuder också kraftigt minskad klimat

påverkan i termer av C02 och redan 2018 uppmärksam-

made WWF Trilons material som ett av de tio främsta

”climate solving technologies” i Europa.

Investering: 5,2 MSEK

Concejos ägarandel: <1,0 %

CONCEJO VENTURES

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 19

Aktieinformation

Concejo-aktien

Concejos B-aktie introducerades på Stockholmsbörsens

O-lista i maj 1994, då under namnet Consilium. 1995

registrerades aktien på Stockholmsbörsens A-lista.

Under 2003 återgick aktien till notering på O-listan.

Numera handlas Concejos aktie på Nasdaq Stockholm,

Small Cap-listan.

Aktiekapitalet i Concejo uppgick per den 31 december

2023 till 58 511 015 kronor fördelat på 11 702 203 aktier,

med ett kvotvärde av 5 kronor.

Aktier av serie A (907 490 st) berättigar till 10 röster

och aktier av serie B (10 794 713 st) till 1 röst. Alla aktier

medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och

vinster.

Likviditetsgarant

Concejo har anlitat Carnegie Investment Bank AB som

likviditetsgarant för Concejos aktier noterade på Nasdaq

Stockholm. Likviditetsgarantens uppgift är att säkerställa

en specik spread, det vill säga skillnaden mellan köp-

och säljkurs i bolagets aktie, samtidigt som likviditet till

förs i orderboken genom att en volym aktier garanteras

på köp- och säljsidan. Målet med garantin är att minska

kraftiga kursrörelser orsakade av enstaka aärer och

samtidigt stimulera handeln i aktien. För aktieägarna inne-

bär det i förlängningen bättre kursinformation och en mer

rättvisande marknadsvärdering av Concejos aktier.

En likviditetsgarant måste enligt minimikraven i

Nasdaqs regelverk ställa kurser på både köp- och sälj-

sidan, så att skillnaden mellan kurserna inte är större än

4 procent. Kurserna måste ställas under minst 85 procent

av löpande handelstid. I och med att företaget har en lik

viditetsgarant markeras Concejo med (LP) i aktielistorna.

Under 2023 uppgick den genomsnittliga stängnings

spreaden till 1,15 procent.

Kursutveckling

Under 2023 har aktiens värde minskat med 5 procent,

från 31,60 kronor till 30,15 kronor. Under samma tid har

index där Concejo ingår utvecklats enligt följande: OMX

Stockholm (PI) har ökat med 13 procent, OMX Stockholm

Small Cap (PI) har minskat med 9 procent och OMX

Stockholm Industrial Goods & Services (PI) har ökat med

28 procent. Concejo har under året som högst betalats

med 35,10 kronor och som lägst med 25,85 kronor. Vid

utgången av 2023 uppgick Concejos börsvärde till 325

MSEK (341).

Omsättning

Under året gjordes 7 529 avslut i Concejo B. 1 033 484

aktier omsattes till ett värde av 30 609 726 SEK. Omsätt

ningshastigheten uppgick till 10 procent.

Aktieägare

Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2023 till

6 413 stycken (7 341).

Utdelningspolitik

Styrelsen har fastslagit att Concejo långsiktigt ska distri

buera en del av verksamhetens vinster till aktieägarna.

Under nuvarande tillväxtfas ska en försiktig utdelnings-

politik tillämpas, innebärande ingen eller relativt liten

utdelning. Ordinarie utdelning ska därefter motsvara

cirka en fjärdedel av resultatet efter skatt. En förutsätt

ning för utdelning är att verksamhetens kassaöde över-

stiger behovet av medel för investeringar och optimerad

kapitalstruktur.

Föreslagen utdelning

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för räken

skapsåret 2023 lämnas med 0,00 kr per aktie i ordinarie

utdelning (0,00) och 3,00 kr per aktie i extra utdelning

(0,00).

Direktavkastning

Styrelsens förslag till utdelning innebär en direktavkast

ning för räkenskapsåret 2023 om 10 procent.

Kursutveckling 2023

Kursutveckling 2019–2023

Antal omsatta aktier per vecka

Concejo B OMX Stockholm PI OMX Stockholm Small Cap PI OMX Stockholm Industrial Goods & Services PI

Antal omsatta aktier per månad

20 000

40 000

60 000

80 000

100 000

DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan

100

200 000

400 000

600 000

800 000

1 000 000

2022 2023202120202019

120

150

20 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Aktieinformation Concejo AB (publ)

Aktienotering, Nasdaq Stockholm, Small Cap

Kortnamn, CNCJO B

ISIN-kod, SE0000236382

ICB-kod, 2700

Sektor, Industrivaror & tjänster

Totalt antal noterade aktier, 10 794 713 st

Högsta betalkurs 2023, 35,10 SEK

Lägsta betalkurs 2023, 25,85 SEK

Slutkurs 2023-12-31, 30,15 SEK

Börsvärde 2023-12-31, 325 MSEK

IR-kontakt

Carl Adam Rosenblad, vd och koncernchef

Telefon: 08-563 053 09

E-post: ca.rosenblad@concejo.se

Lars Håkansson, CFO

Telefon: 08-563 053 12

E-post: lars.hakansson@concejo.se

Ekonomisk information 2024

Bokslutsrapport 2023, 2024-02-21

Delårsrapport jan–mars, 2024-05-13

Delårsrapport jan–juni, 2024-08-27

Delårsrapport jan–september, 2024-11-14

Aktiedata

2023 2022

Börskurs, SEK 30,15 31,60

Resultat per aktie, SEK 1,39 -16,19

P/E-tal 21,69 -1,95

Eget kapital per aktie, SEK 65,07 65,91

Utdelning per aktie, SEK 3,00

–

Direktavkastning, % 10,0 –

Antal aktier, noterade 10 794 713 10 794 713

Antal aktier, totalt 11 702 203 11 702 203

Antal röster, totalt 19 869 613 19 869 613

Antal aktieägare, totalt 6 413 7 341

Föreslagen utdelning

De största aktieägarna

2023-12-31

A-aktier B-aktier Innehav Röster

Platanen Holding AB 907 490 5 264 340 52,7 % 72,2 %

MCT Brattberg 2 205 000 18,8 % 11,1%

Magnus Valhquist 530 000 4,5 % 2,7 %

Avanza Pension 163 872 1,4 % 0,8 %

Lott och Nils Rosenblads Stiftelse 96 399 0,8 % 0,5 %

Jonas Johansson 81 000 0,7 % 0,4 %

Nordnet Pensionsförsäkring AB 72 401 0,6 % 0,4 %

Sten Åke Markusson 65 794 0,6 % 0,3 %

SEB Investment Management 64 542 0,6 % 0,3 %

Handelsbanken Fonder 61 706 0,5 % 0,3 %

81,3 % 89,0 %

AKTIEINFORMATION

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 21

Avstämning av alternativa nyckeltal mot de finansiella rapporterna

Belopp i MSEK (om inte annat anges) 2023 2022

Eget kapital per aktie

Eget kapital 761,5 771,3

Genomsnittligt antal aktier (i tusental) 11 702,2 11 702,2

Eget kapital per aktie (SEK) 65,07 65,91

Soliditet

Eget kapital 761,5 771,3

Balansomslutning 1 092,3 1 160,6

Soliditet 70 % 66 %

Nettoskuldsättningsgrad

Tillgångsposter i nettoskulden 325,0 365,1

Skuldposter i nettoskulden 85,0 116,8

Summa nettoskuld -240,0 -248,3

Nettoskuldsättningsgrad -32 % -32 %

Definitioner

EBIT

Resultat före finansiella intäkter och finansiella

kostnader och skatt. Syftet med det alternativa

nyckeltalet är att mäta verksamhetens rörelse-

resultat.

EBT

Resultat efter finansiella poster. Syftet med det

alternativa nyckeltalet är att analysera verksam-

hetens lönsamhet inklusive finansiella aktiviteter.

Eget kapital

Med eget kapital avses eget kapital hänförligt

till moderbolagets aktieägare.

Eget kapital per aktie

Eget kapital dividerat med totalt antal aktier.

Syftet med det alternativa nyckeltalet är att få

en bättre förståelse för Concejos substans-

värde.

Jämförelsestörande poster

Kostnader och intäkter som bedöms som jäm-

förelsestörande. Med jämförelsestörande pos-

ter avses poster som stör jämförelsen såtillvida

att de inte återkommer med samma regelbun-

denhet som andra poster. En särredovisning

av jämförelsestörande poster tydliggör utveck-

lingen i den underliggande verksamheten. För

mer information, se not 4.

Nettoskuld

Räntebärande skulder inklusive leasingskulder

minus räntebärande tillgångar och likvida

medel. För avstämning av nettolåneskuld

hänvisas till not 18. Nettoskulden används

för att följa skuldutvecklingen och se storleken

på återfinansieringsbehovet. Måttet utgör

en komponent i nettoskuldsättningsgraden.

Nettoskuldsättningsgrad

Nettoskuld i relation till eget kapital. Netto skuld-

sättningsgrad mäter i vilken utsträckning bola-

get finansieras av lån. För avstämning av netto-

låneskuldsättningsgraden hänvisas till not 18.

Rörelseresultat före jämförelsestörande

poster

Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande

poster. Syftet med det alternativa nyckeltalet är

att få en bättre förståelse för den löpande verk-

samheten.

Soliditet

Eget kapital i förhållande till balansomslut-

ningen. Syftet med det alternativa nyckeltalet

är att visa hur stor andel av tillgångarna som

finansierats med eget kapital.

Alternativa nyckeltal

Concejos användning av alternativa nyckeltal

Concejo-koncernen presenterar ett antal alternativa nyckeltal i årsredovisningen. De alternativa nyckeltalen har

inte fått en mer framträdande placering än de mått som är hänförbara till de nansiella rapporterna. Även om de alter

nativa nyckeltalen ligger utanför IFRS denitioner ger de värdefull kompletterande information till investerare och bola-

gets ledning, för utvärdering av bolagets resultat och nansiella ställning. Vidare anses de nödvändiga för att kunna

följa utvecklingen av koncernens övergripande nansiella mål.

22 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Bostad, som är noterad på NGM Nordic AIF och framför

allt inriktad mot privatmarknaden.

Investeringsverksamheten i Concejo Ventures består

av långsiktiga investeringar i noterade och onoterade

aktier och andelar med en ägarandel mindre än 20 %

samt intressebolaget Envigas AB.

Omsättning och resultat

Nettoomsättningen för 2023 uppgick till 535,2 MSEK

(371,1) och rörelseresultatet (EBIT) till 7,5 MSEK (-79,4).

Nettoomsättningen för Firenor International uppgick

under 2023 till 262,2 MSEK (191,0), vilket motsvarar

en ökning på 37 procent jämfört med samma period

föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 14,5 MSEK

(-9,3).

Nettoomsättningen för Optronics Technology uppgick

under 2023 till 35,9 MSEK (46,6), vilket motsvarar en

minskning på 23 procent jämfört med samma period

före gående år. Rörelseresultatet uppgick till -21,6 MSEK

(-22,1).

Nettoomsättningen för ACAF Systems uppgick under

2023 till 27,8 MSEK (30,5), vilket motsvarar en minskning

på 9 procent jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till 2,6 MSEK (7,2).

Nettoomsättningen i SAL Navigation uppgick under

2023 till 138,8 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 19,2

MSEK. SAL Navigation förvärvades per 30 september

2022 varför jämförelsetal för jämförelseperioden helår

saknas.

Nettoomsättningen för SBF Fonder uppgick under

2023 till 70,5 MSEK (76,9), vilket motsvarar en minskning

på 8 procent jämfört med samma period föregående år.

Rörelseresultatet uppgick till -21,5 MSEK (-0,1). Rörelse

resultatet har påverkats av en negativ värdejustering av

tidigare upparbetad vinstdelning om -32,7 MSEK.

Resultatet i Concejo Ventures har under perioden

påverkats positivt av värdeförändringar avseende aktier

i noterade och onoterade bolag om 24,0 MSEK (-42,5). I

resultatet ingår ett realiserat resultat avseende innehavet

i Dracoon om 16,3 MSEK. Vidare ingår ett negativt resul

tat från andel i intressebolaget Envigas om -16,7 MSEK

(-16,6).

Koncerngemensamma kostnader uppgick till -30,9

MSEK (-27,9).

En avtalad ersättning om 8,3 MSEK har erhållits under

perioden kopplad till avvecklingen av verksamheten i

Mellanöstern.

Avvecklingen av installations-/entreprenadverksam

heten i Mellanöstern och Indien inom Firenor Internatio-

nal har gått enligt plan och var i huvudsak genomförd

under första kvartalet 2023. Avvikelser mot tidigare

bedömd reservering, redovisas som jämförelsestörande

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Concejo AB

(publ), med organisationsnummer 556480–3327, avger

härmed koncernredovisning och årsredovisning för verk

samhetsåret 2023. Företaget är ett aktiebolag vars

B-aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm,

Sverige, och har hemvist i Nacka, Sverige.

Beskrivning av verksamheten

Concejo är ett blandat investmentbolag med målsätt

ningen att skapa långsiktiga värden genom att investera

i och utveckla verksamheter med entreprenörskap som

grund.

Koncernen är indelad i tre aärsområden:

– Concejo Industrier – Industriverksamheten

– SBF Fonder – Fondverksamheten

– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten

Industriverksamheten är i huvudsak inriktad på säkerhet

inom brand och gas, samt navigation. Industriverksam

heten nns på ungefär 20 marknader och kunderna är

verksamma inom energisektorn, både traditionella sekto

rer som olje- och gasindustrin och nya som förnybar

energi, exempelvis i form av vindkraftsparker, gruvnä

ringen samt inom marinmarknaden.

Industriverksamheten är organiserad i fyra rörelse-

drivande enheter:

– Firenor International, som erbjuder olika typer av säker

hetssystem för aktiv brandbekämpning med huvud-

kontor i Norge och verksamhet på en global marknad.

– Optronics Technology, som erbjuder en ny generation

optiska gasdetektorer för olika industriapplikationer,

främst för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden

och gruvnäringen.

– ACAF Systems, som erbjuder en lösning för eektiv

användning av uorfritt och biologiskt nedbrytbart

brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom

kraftindustrin, olje- och gasindustrin, ygindustrin,

gruvnäringen och till petrokemiska anläggningar.

– SAL Navigation, som är ett av världens ledande företag

inom specialnischen integrerade fartygsloggar och

marina färdskrivare (Voyage Data Recorder – VDR)

samt lotssystem.

Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en för

valtare av investeringsfonder enligt lag (2013:561) om för-

valtare av alternativa investeringsfonder. SBF Fonders

aärsidé är att attrahera kapital till fastighetsfonder som

äger hyresbostäder i Sverige, där värde skapas genom att

förvärva, utveckla och långsiktigt förvalta bostadshyres

fastigheter. SBF Fonder erbjuder två fonder, SBF Institu-

tion som är riktad till institutionella investerare samt SBF

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 23

Risker och osäkerhetsfaktorer

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består

av bland annat aärsmässiga risker och nansiella risker.

Aärsmässiga risker kan avse större exponeringar mot

enskilda branscher eller företag. Finansiella risker nns

bland annat i Concejos kassaförvaltning och i investeringar

i noterade och onoterade långfristiga innehav. Riskerna

består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende

noterade aktier och andra värdepapper samt ändrade

marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade

aktier och andelar. Concejo kan också påverkas av det

geopolitiska läget i världen, till exempel på grund av hän

delser som Rysslands invasion av Ukraina och konikter

i Mellanöstern. Hantering av risker, risk hantering och

risk exponering beskrivs närmare i detalj i not 18.

De nansiella riskerna för moderbolaget är främst rela

terade till förändringar i räntor och likviditet då expone-

ringen mot olika valutor är begränsad och majoriteten av

kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker nns

också i moderbolagets kassaförvaltning och i investe

ringar i noterade och onoterade långfristiga innehav.

Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk

avseende noterade aktier och andra värdepapper.

Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare

Vid årsstämman 2023 fastställdes att arvode om

1 100 000 kronor ska utgå till styrelsen att fördelas inom

styrelsen med 300 000 kronor till styrelsens ordförande

och 200 000 kronor vardera till externa styrelseledamöter.

Årsstämman beslutade vidare om principer för ersättning

till ledande befattningshavare som i huvudsak innebär att

för ledande befattningshavare ska marknadsmässiga

löner och övriga anställningsvillkor tillämpas. Ersättning

till ledande befattningshavare utgörs av grundlön inklu

sive bilförmån och eventuellt förekommande bonus.

Pension utgår motsvarande gällande ITP-plan. Bonus

är baserad på nansiella mål och utgår med maximalt tre

månadslöner.

De riktlinjer som antogs vid årsstämman 2023 har följts

utan avvikelse, och samtliga ersättningar som betalats ut

överensstämmer med riktlinjerna. I not 3 framgår antal

anställda i olika länder samt löner och ersättningar.

Concejos ersättning till ledande befattningshavare utgörs

av följande komponenter; fast lön, rörlig kontantersätt

ning, pensionsförmåner och övriga förmåner.

Den 10 januari 2022 beslutade en extra bolagstämma

om ett incitamentsprogram till ledande befattningsha

vare, se not 24. Teckningsoptionerna har en intjänande-

period om 5 år, varefter innehavaren har rätt att utnyttja

optionerna för teckning av aktier under en period om två

månader. Det utestående optionsprogrammet påverkar

inte utspädning av antalet aktier per 2023-12-31.

poster. Under 2023 redovisas positiva avvikelser i form av

återförda reserver om 32,9 MSEK, se not 4.

Resultat efter nansiella poster (EBT) uppgick till 13,9

MSEK (-190,5). Årets resultat uppgick till 13,2 MSEK (-191,6).

Finansiell ställning, likviditet och kassaöde

Soliditeten uppgick till 70 procent (66). Likvida medel

uppgick per 2023-12-31 till 176,8 MSEK (128,2) och kort

fristiga placeringar till 144,9 MSEK (217,7). Kortfristiga

placeringar är per 31 december 2023 i huvudsak placerat

i räntebärande värdepapper.

Kassaödet från den löpande verksamheten uppgick

till 16,1 MSEK (-34,8). Under 2023 har investeringar i lång

fristiga noterade och onoterade värdepapper uppgått till

10,7 MSEK.

Personal

Medelantantalet anställda i koncernen uppgick per 31

december 2023 till 205 personer.

Investeringar

Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anlägg

ningstillgångar har under året uppgått till 25,1 MSEK

(25,4).

Utveckling

Concejo är ett blandat investmentbolag med hel- och del-

ägda verksamheter. Flera av dessa är kunskapsföretag

med målsättning att ligga i framkant av teknikutvecklingen

inom valda nischer. Utveckling av produkter, system och

produktionsteknik är därför ett prioriterat område.

Kvalitet

Samtliga produktbolag är certierade enligt ISO

9001-standard eller motsvarade, och vissa enligt ISO

14001.

Lagstadgad hållbarhetsrapport

Concejo ser hållbarhetsfrågor inte bara som viktiga i all

mänhet utan också som centrala för koncernens långsik-

tiga utveckling och konkurrenskraft. Concejo uppfyller

2023 inte alla villkor som stipuleras i årsredovisningsla

gen 6 kap, 11§ och som innebär krav på lagstadgad håll-

barhetsrapport. Trots detta har Concejo valt att ändå

upprätta en från årsredovisningen skild hållbarhetsrap

port. Hållbarhetsrapporten åternns på sidorna 61–63.

Bolagsstyrningsrapport

Concejo har med stöd av årsredovisningslagen 6 kap 8 §

upprättat en bolagsstyrningsrapport som en från årsredo

visningen avskild rapport. Bolagsstyrningsrapporten åter-

nns på sidorna 57–60.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

24 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

arbetsinsats utöver ordinarie arbetsuppgifter. Sådan

ersättning får inte överstiga 100 procent av individens

årliga totalersättning. Vidare får sådan ersättning inte

betalas ut mer än en gång per år och individ.

Upphörande av anställning

Uppsägningstid för medlem av bolagsledningen ska på

bolagets initiativ vara högst 12 månader, och på indivi

dens initiativ högst 6 månader.

Kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning

Den rörliga ersättningen ska belöna uppfyllelsen av för

bestämda och mätbara kriterier, nansiella eller icke-

nansiella, som tydligt relaterar till bolagets nansiella

eller icke-nansiella mål. Kriterierna ska främja bolagets

aärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-

barhet. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för

utbetalning av rörlig kontantersättning avslutas sker en

utfallsbedömning. Styrelsen ansvarar härvid för utfalls-

bedömningen för verkställande direktören samt övriga

medlemmar i bolagsledningen. Bedömning baseras för

nansiella mål på den av bolaget senast oentliggjorda

nansiella informationen.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt

ningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets

anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas

totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt

ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del

av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig

heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av

dessa.

Beslutsprocess för att fastställa, utvärdera och

tillämpa riktlinjerna

Styrelsen har ett ersättningsutskott. Utskottet har i upp

gift att lägga fram förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta ett för

slag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år, och lägga

fram förslag till beslut vid årsstämman. Ersättningsutskot

tet ska vidare följa och utvärdera program för rörliga

ersättningar för bolagets ledning och tillämpningen av

riktlinjerna sett till ersättningsnivåer och strukturer. Vid

styrelsens behandling av, och beslut i, ersättningsrelate

rade frågor närvarar inte medlemmar ur bolagsledningen

i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt

eller delvis, om det i ett enskilt fall nns särskilda skäl för

det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola

Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till

ledande befattningshavare

Följande riktlinjer omfattar verkställande direktör och

övriga ledande befattningshavare i Concejo-koncernen

(”bolaget”). Efter att riktlinjerna antagits av årsstämman

ska dessa tillämpas på ersättningar som avtalas samt på

förändringar i redan avtalade ersättningar. Riktlinjerna

omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstäm

man, så som exempelvis aktierelaterad ersättning.

Riktlinjernas främjande av bolagets aärsstrategi,

långsiktiga intressen och hållbarhet

Concejos övergripande mål är att skapa värde för aktie-

ägarna. En framgångsrik implementering av bolagets

aärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-

barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla

kvalicerade ledande befattningshavare. Det i sin tur för

utsätter att bolaget kan erbjuda en konkurrenskraftig

totalersättning, som möjliggörs genom dessa riktlinjer.

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer

ska syfta till att främja bolagets aärsstrategi samt lång

siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Ersättningskomponenter och andra villkor

Totalersättningen ska vara marknadsmässig och kan

bestå av följande komponenter: fast grundlön, kontantba

serad rörlig lön, pension samt andra förmåner. Utöver vad

som fastställs i riktlinjerna kan bolagsstämman besluta

om exempelvis aktie- eller aktiekursrelaterade ersätt

ningar. Grundlön ska vara individuellt bestämd och base-

rad på den ledande befattningshavarens ansvarsområ-

den och erfarenhet. Kriterier för utbetalning av rörlig lön

ska kunna mätas under en period om ett eller era år. Den

årliga rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 40

procent av fast årslön. Rörlig lön är ej pensionsgrundande.

Bolagsledningens pensionsvillkor ska vara marknads

mässiga i förhållande till vad som gäller för motsvarande

befattningshavare på den marknad respektive befatt

ningshavare är verksam, maximalt 35 procent av fast års-

lön inklusive semesterersättning, och baseras på premie-

bestämda pensionslösningar, om inte befattningshavaren

omfattas av förmånsbestämd pension.

Andra förmåner kan inkludera bilförmån, samt ytterli

gare försäkringar som exempelvis sjukvårdsförsäkring.

Premier och andra kostnader av sådana förmåner får

sammanlagt uppgå till högst 5 procent av den fasta års-

lönen.

Styrelsen kan besluta om ytterligare rörlig ersättning

vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana

extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och

endast görs på individnivå i syfte att rekrytera eller

behålla personal, eller som ersättning för extraordinär

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 25

A-aktien motsvarar 10 röster och B-aktien motsvarar

1 röst. Alla aktier har lika rätt till bolagets tillgångar och

resultat. Det nns inga begränsningar avseende över-

låtelse av aktier, rösträtter eller rätten att delta i årsstäm

man. Bolaget har inte heller ingått några väsentliga avtal

som kan påverkas, förändras eller upphöra om kontrollen

över bolaget skulle förändras till följd av ett oentligt bud

om att förvärva aktier i bolaget. Bolaget har inte känne

dom om några avtal mellan aktieägare som skulle kunna

begränsa rätten att överlåta aktier. Det nns inte heller

några bestämmelser i bolagsordningen avseende utnäm

ning eller entledigande av styrelseledamöter eller avtal

mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda

angående utbetalning av ersättningar om sådana perso

ner lämnar sina poster, eller om anställningen avslutas till

följd av ett oentligt bud att förvärva bolaget.

Concejo har 6 413 aktieägare (7 341). De tre röstmäs

sigt största aktieägarna per den 31 december 2023 var

Platanen Holding AB med 72,2 procent, MCT Brattberg

AB med 11,1 procent och Magnus Vahlquist med 2,7 pro

cent. För information om de större aktieägarna, se sid 21.

Förslag till vinstdisposition

Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med

0,00 SEK i ordinarie utdelning och 3,00 SEK per aktie i

extra utdelning. Till årsstämmans förfogande står följande

vinstmedel:

Fritt eget kapital i moderbolaget uppgår 2023-12-31 till

749,6 MSEK. Styrelsen föreslår årsstämman att till aktie-

ägarna utdela kontant 3,00 SEK per aktie, vilket motsvarar

35,1 MSEK. Återstående 714,5 MSEK balanseras i ny

räkning.

Styrelsens yttrande över den föreslagna utdelningen

Efter föreslagen utdelning uppgår moderbolagets solidi

tet till 86,2 procent och koncernens soliditet till 68,7 pro-

cent. Soliditeten är betryggande. Likviditeten i bolaget

och koncernen bedöms kunna upprätthållas på en fort

satt betryggande nivå.

Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdel

ningen inte hindrar moderbolaget eller de övriga kon-

cernbolagen från att fullgöra sina förpliktelser, ej heller

att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna

utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad

som anförs i aktiebolagslagen 17 kap. 3§, 2–3 st (försiktig

hetsregeln).

gets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller

för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Händelser efter periodens utgång

Inga väsentliga händelser har inträat efter balansdagen.

Moderbolaget

Concejo AB (publ), org.nr. 556480–3327, är moderbolag

för verksamheten inom Concejo med koncerngemen

samma funktioner.

Likvida medel och kortfristiga placeringar i moderbola

get uppgick per 2023-12-31 till 211,5 MSEK.

Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotter-

bolag om 21,1 MSEK och gjort nedskrivning av aktier i

dotterbolag med 8,2 MSEK.

På årsstämman den 24 maj 2023 beslutades om att

ingen utdelning skulle lämnas till aktieägarna.

Vid en extra bolagsstämma i Concejo AB (publ) den 10

januari 2022 beslutades i enlighet med styrelsens förslag

att införa ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTI 2022”)

med emission av teckningsoptioner riktade till ledande

befattningshavare i Concejo. Verkställande direktören

tecknade 115 000 teckningsoptioner. Övriga tre ledande

befattningshavare tecknade totalt 210 000 tecknings-

optioner, vilka fördelades enligt följande:

– vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner

– nansdirektören 70 000 teckningsoptioner

– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner.

Baserat på bentligt antal aktier respektive röster i bola

get innebär LTI 2022, vid utnyttjande av samtliga 325 000

teckningsoptioner, en full utspädning motsvarande cirka

2,7 procent av det totala antalet utestående aktier och

cirka 1,6 procent av totalt antal röster i bolaget. Vid fullt

nyttjande av samtliga teckningsoptioner kan bolagets

aktiekapital komma att öka med högst 1 625 000 kronor.

Enligt optionsvillkoren ska Nettostrike tillämpas vid teck

ning av aktier, vilket innebär att samtliga optionsrätter

som innehas av en och samma deltagare räknas om med

tillämpning av Nettostrikeformeln som framgår av

optionsvillkoren. Detta innebär att förväntad utspädning

av programmet är lägre än den maximala utspädningen

om 2,7 procent.

Concejo-aktien

Aktiekapitalet i Concejo uppgick per den 31 december

2023 till 58,5 MSEK (58,5), fördelat på 11 702 203 aktier.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

26 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

MSEK	Not	2023	2022
Nettoomsättning	2, 22	535,2	371,7
Kostnader för sålda varor	4, 26	-311,3	-206,3
Bruttovinst		223,9	165,4
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	26	-55,8	-56,0
Administrationskostnader	3, 4, 5, 13, 14, 26, 31	-135,4	-128,1
Utvecklingskostnader	13, 26	-19,5	-9,0
Nedskrivning av fordringar på kunder	4, 26	2,2	14,7
Orealiserade värdeförändringar	6	24,0	-42,5
Upparbetad vinstdelning	6	-32,7	-17,4
Resultat från andelar i intresseföretag	16	-16,7	-16,6
Övriga rörelseintäkter	4	17,7	12,7
Övriga rörelsekostnader	4, 26	-0,2	-2,6
Rörelseresultat		7,5	-79,4
Finansiella intäkter	8	6,9	2,3
Värdeförändring på kortfristiga placeringar	8	6,5	-108,5
Finansiella kostnader	7, 9	-7,0	-4,9
Resultat efter finansiella poster		13,9	-190,5
Inkomstskatter	11, 12	-0,7	-1,1
Årets resultat		13,2	-191,6
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Omräkningsdifferenser		-15,7	7,8
Årets övrigt totalresultat		-15,7	7,8
Årets totalresultat		-2,5	-183,8
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		16,3	-189,4
Innehav utan bestämmande inflytande		-3,1	-2,2
Summa årets resultat		13,2	-191,6
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare		0,8	-181,5
Innehav utan bestämmande inflytande		-3,3	-2,3
Summa totalresultat för året		-2,5	-183,8
Resultat per aktie	34
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK		1,39	-16,19

Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 27

Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK	Not	2023	2022
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	13
Maskiner och andra tekniska anläggningar		1,2	1,5
Inventarier, verktyg och installationer		7,2	7,9
Nyttjanderättstillgångar	7	25,3	28,9
Summa materiella anläggningstillgångar		33,7	38,3
Immateriella anläggningstillgångar	14
Balanserade utvecklingskostnader		81,5	72,5
Patent, licenser och liknande rättigheter		2,3	4,8
Goodwill		131,4	131,4
Summa immateriella anläggningstillgångar		215,2	208,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag	16	47,7	37,3
Övriga aktier och andelar	17	206,4	237,5
Långfristiga fordringar	22, 33	13,9	75,7
Summa finansiella anläggningstillgångar		268,0	350,5
(Varav spärrade likvida medel i långfristiga fordringar)	29	(3,3)	(19.2)
Summa anläggningstillgångar		516,9	597,5
Omsättningstillgångar
Varulager	20	85,7	84,6
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter	22	77,9	33,5
Kundfordringar	21	59,6	66,0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	23	13,1	6,7
Övriga fordringar		17,4	26,4
Kortfristiga placeringar	19	144,9	217,7
Likvida medel		176,8	128,2
Summa omsättningstillgångar		575,4	563,1
Summa tillgångar		1 092,3	1 160,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital	24
Aktiekapital		58,5	58,5
Övrigt tillskjutet kapital		208,5	208,5
Övriga reserver		3,0	18,5
Balanserat resultat, inkl. årets resultat	18	491,5	485,8
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		761,5	771,3
Innehav utan bestämmande inflytande		62,1	55,3
Summa eget kapital		823,6	826,6
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	18, 27	28,8	51,4
Långfristiga skulder	18, 27	3,6	4,6
Långfristiga leasingskulder	7, 27	15,9	15,5
Övriga avsättningar	22, 25	18,0	60,6
Summa långfristiga skulder		66,3	132,1
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder		72,9	71,3
Aktuella skatteskulder		7,5	5,6
Skulder till kreditinstitut	18	30,7	38,1
Kortfristiga leasingskulder	7	9,6	11,8
Övriga skulder	22	9,8	22,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	28	71,9	52,3
Summa kortfristiga skulder		202,4	201,9
Summa eget kapital och skulder		1 092,3	1 160,6

Likvida medel utgörs av kassa och bank.

Koncernens balansräkning

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

28 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Förändringar i koncernens eget kapital

					Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
			Övrigt		Balanserat		Innehav utan
		Aktie-	tillskjutet	Övriga	resultat inkl.		bestämmande	Summa
MSEK	Not	kapital	kapital	reserver	årets resultat	Totalt	inflytande	eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023		58,5	208,5	18,5	485,8	771,3	55,3	826,6
Årets resultat		–	–		16,3	16,3	-3,1	13,2
Årets övrigt totalresultat		–	–	-15,5	–	-15,5	-0,2	-15,7
Årets totalresultat		–	–	-15,5	16,3	0,8	-3,3	-2,5
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		–	–	–	–	–	-0,5	-0,5
Innehav utan bestämmande inflytande, andel av eget kapital		–	–	–	-10,6	-10,6	10,6	0,0
Utgående balans per 31 december 2023		58,5	208,5	3,0	491,5	761,5	62,1	823,6

					Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
			Övrigt		Balanserat		Innehav utan
		Aktie-	tillskjutet	Övriga	resultat inkl.		bestämmande	Summa
MSEK	Not	kapital	kapital	reserver	årets resultat	Totalt	inflytande	eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022		58,5	206,2	10,6	675,2	950,5	0,0	950,5
Årets resultat		–	–	–	-189,4	-189,4	-2,2	-191,6
Årets övrigt totalresultat		–	–	7,9	–	7,9	-0,1	7,8
Årets totalresultat		–	–	7,9	-189,4	-181,5	-2,3	-183,8
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit
vid förvärv av dotterföretag	35	–	–	–	–	–	57,6	57,6
Erhållen optionspremie	24	–	2,3	–	–	2,3	–	2,3
Utgående balans per 31 december 2022		58,5	208,5	18,5	485,8	771,3	55,3	826,6

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 29

Koncernens kassaflödesanalys

MSEK	Not	2023	2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)		7,5	-79,4
Ej kassaflödespåverkande poster	32	38,7	50,1
Erhållen ränta		6,9	2,3
Erlagd ränta		-7,0	-4,9
Betald inkomstskatt		-6,4	-1,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital		39,7	-33,8
Ökning/minskning varulager och pågående entreprenaduppdrag		-52,1	-37,4
Ökning/minskning kundfordringar		-15,6	20,7
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar		3,3	2,0
Ökning/minskning leverantörsskulder		19,8	4,0
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder		21,0	9,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten		16,1	-34,8
Investeringsverksamheten
Investering i materiella anläggningstillgångar		-1,9	-5,6
Investering i immateriella anläggningstillgångar		-23,2	-19,8
Minskning övriga kortfristiga placeringar		79,3	484,3
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar		-10,7	-81,5
Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar		66,1	–
Ökning/minskning av övriga finansiella anläggningstillgångar		-6,9	12,0
Investeringar av andelar i intresseföretag		-27,1	–
Förvärv av dotterbolag och andra affärsenheter, efter avdrag för förvärvade likvida medel	35	–	-57,6
Sålda dotterbolag		1,8	–
Kassaflöde från investeringsverksamheten		77,4	331,8
Finansieringsverksamheten	18
Ökning av långfristiga skulder till kreditinstitut		8,0	28,1
Amortering av skulder till kreditinstitut		-42,1	-31,4
Ökning/minskning av checkräkningskredit		-7,9	-223,6
Inbetalda teckningsoptioner	24	–	2,3
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande		-0,5	–
Betald utdelning till aktieägarna		–	–
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-42,5	-224,6
Årets kassaflöde		51,0	72,4
Likvida medel vid årets början		128,2	53,0
Valutakursdifferenser i likvida medel		-2,4	2,8
Likvida medel vid årets slut		176,8	128,2

Likvida medel utgörs av kassa och bank.

Realiserad avkastning på kortfristiga placeringar under 2022 uppgick till 74,0 MSEK och redovisas netto i posten Minskning av kortfristiga placeringar.

FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN

30 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

MSEK Not 2023 2022

Administrationskostnader 3, 5, 13, 31 -31,4 -40,0

Övriga rörelseintäkter 10,0 10,0

Rörelseresultat -21,4 -30,0

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 8 41,1 92,4

Resultat från andelar i koncernföretag 10 -2,8 -89,3

Räntekostnader och liknande resultatposter 9 -1,3 -31,6

Resultat efter finansiella poster 15,6 -58,5

Skatt på årets resultat

11, 12

– –

Årets resultat 15,6 -58,5

Årets resultat överensstämmer med totalresultatet.

Moderbolagets resultaträkning

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 31

Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK Not 2023 2022

Anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar

Inventarier, verktyg och installationer 13 0,7 1,0

Summa materiella anläggningstillgångar 0,7 1,0

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 15 95,0 82,1

Övriga aktier och andelar 17 93,2 75,1

Summa finansiella anläggningstillgångar 188,2 157,2

Summa anläggningstillgångar 188,9 158,2

Omsättningstillgångar

Fordringar m.m.

Fordringar hos koncernföretag 462,4 445,5

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 0,5 0,9

Övriga kortfristiga fordringar 0,9 1,0

Kortfristiga placeringar 19 140,8 217,6

Kassa och bank 70,7 20,8

Summa omsättningstillgångar 675,3 685,8

Summa tillgångar 864,2 844,0

Eget kapital och skulder

Eget kapital 24

Bundet eget kapital

Aktiekapital 58,5 58,5

Reservfond 31,7 31,7

Summa bundet eget kapital 90,2 90,2

Fritt eget kapital

Balanserat resultat 734,0 792,5

Årets resultat 15,6 -58,5

Summa fritt eget kapital 749,6 734,0

Summa eget kapital 839,8 824,2

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder 0,5 1,6

Skulder till koncernföretag 16,6 12,2

Övriga skulder 1,3 0,5

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 6,0 5,5

Summa kortfristiga skulder 24,4 19,8

Summa eget kapital och skulder 864,2 844,0

En omklassificering mellan balansposterna om 18,4 MSEK har gjorts för 2022 jämfört med avlämnad bokslutsrapport.

Moderbolagets balansräkning

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

32 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Not Aktiekapital Reservfond

Balanserat

resultat inkl.

årets resultat

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2023 24 58,5 31,7 734,0 824,2

Årets resultat – – 15,6 15,6

Utgående balans per 31 december 2023 58,5 31,7 749,6 839,8

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Not Aktiekapital Reservfond

Balanserat

resultat inkl.

årets resultat

Summa eget

kapital

Ingående balans per 1 januari 2022 24 58,5 31,7 792,5 882,7

Årets resultat – – -58,5 -58,5

Utgående balans per 31 december 2022 58,5 31,7 734,0 824,2

Förändringar i moderbolagets eget kapital

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 33

MSEK Not 2023 2022

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat -21,4 -30,0

Ej kassaflödespåverkande poster 32 0,3 0,3

Erhållen ränta 19,0 13,9

Erhållen utdelning 5,0 1,4

Erlagd ränta -0,5 -2,5

Betald inkomstskatt -0,1 0,6

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 2,3 -16,3

Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -30,0 -200,1

Ökning/minskning leverantörsskulder -1,1 -0,5

Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 5,8 -24,6

Kassaflöde från den löpande verksamheten -23,0 -241,5

Investeringsverksamheten

Minskning av kortfristiga placeringar 76,4 480,5

Sålda dotterbolag – 0,5

Investeringar i materiella anläggningstillgångar – -0,7

Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar -3,5 -7,7

Kassaflöde från investeringsverksamheten 72,9 472,6

Finansieringsverksamheten 18

Ökning/minskning av checkräkningskredit – -216,7

Utbetald utdelning – –

Kassaflöde från finansieringsverksamheten – -216,7

Årets kassaflöde 49,9 14,4

Likvida medel vid årets början

20,8 6,4

Likvida medel vid årets slut

70,7 20,8

Likvida medel utgörs av kassa och bank.

Moderbolagets kassaflödesanalys

FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET

34 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Noter

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER

Allmän information

Concejo AB (publ) med organisationsnummer 556480–3327, är ett börsnoterat

aktiebolag registrerat i Sverige. Bolagets säte är i Nacka med adress Västra

Finnbodavägen 2–4, 131 05 Nacka. Bolagets B-aktie är noterad på Nasdaq

Stockholm och ingår i small-cap-listan.

Platanen Holding AB:s innehav av aktier i Concejo AB (publ) motsvarar 52,74

procent av samtliga aktier och 72,17 procent av det totala röstvärdet. Platanen

Holding AB (556925–1225) är således formellt moderbolag till Concejo AB (publ).

Koncernredovisningen omfattar perioden 1 januari–31 december 2023 (jämfö-

relseperioden 1 januari–31 december 2022). Samtliga belopp i MSEK där ej annat

anges.

Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper

De väsentligaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredo-

visning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla

presenterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar Concejo AB

och dess dotterföretag.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial

Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board

(IASB) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings

rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.

Moderbolaget följer koncernens redovisningsprinciper med undantag för de

tvingande regler som framgår i Rådet för Finansiell Rapporterings rekommendation

RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets redovisningsprinciper

finns beskrivna på sidan 36.

Förändringar i redovisningsprinciper

Ändring har gjorts av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, ändringen syftar

till att öka användbarheten av upplysningar om tillämpade redovisningsprinciper

genom att uppmuntra att endast väsentliga principer beskrivs och att dessa

beskrivningar förklarar hur dessa principer tillämpas. Beskrivningen av redovis-

ningsprinciperna har därför koncentrerats till väsentliga principer och mer fokuse-

rats på tillämpning av dessa principer.

Inga nyutkomna IFRS-standarder eller tolkningar har tillämpats i förtid. Det finns

inte heller några förändringar i redovisningsprinciper som kommer ha väsentlig

påverkan på koncernens resultat och ställning under det räkenskapsår som börjar

1 januari 2024.

Källor till osäkerhet i uppskattningar

De uppskattningar som gjorts med hjälp av antaganden om framtiden och andra

viktiga källor med osäkerhet som kan innebära en betydande risk för väsentligt

justering på koncernens redovisade tillgångar och skulder under nästkommande

räkenskapsår är nedanstående:

Antaganden för beräkning av upparbetad vinstdelning i SBF Fonder

Genom sitt innehav i SBF Fonder AB redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbe-

tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av

marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF

Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är

högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-

lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden,

så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.

Avveckling av installations-/entreprenadverksamheten inom Firenor

International

Avsättning är gjord för avveckling av installations-/entreprenadverksamheten inom

Firenor International. Avvecklingen var i huvudsak genomförd per 31 mars 2023.

Avvecklings kost naderna beräknades initialt till 110,3 MSEK och avsåg bland annat

kostnader för uppsagd personal, reservering av förlustkontrakt och reservering av

osäkra kundfordringar. Under del av 2022 och under 2023 har delar av den initiala

reserveringen återförts.

Omräkning av utländsk valuta

Posterna som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen

är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive före-

tag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används

svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

Koncernmellanhavanden i utländsk valuta som avser långfristig finansiering till

dotterbolag av eget kapital-karaktär (”Extended equity”) omräknas till balansdagens

kurs via övrigt totalresultat.

Intäktsredovisning

Koncernen tillverkar och säljer produkter för industriell handel. Försäljningen redo-

visas som intäkt när kontrollen över varorna överförs till kunden. Detta sker vanligt-

vis när varorna lämnar lager, men kan beroende på exempelvis fraktvillkor i enskilda

fall ske även senare. Från den tidpunkten har kunden full bestämmanderätt över

varorna och det finns ej heller några ouppfyllda åtaganden från Concejos sida.

Verksamheten inom Firenor International har en projektorienterad affärsmodell

där fakturering sker enligt avtal och inte alltid i samband med leverans av vara eller

tjänst. Denna verksamhet använder en avräkningsmetod för sin redovisning. I den

mån koncernens prestation skiljer sig mot fakturerat belopp redovisas en avtalstill-

gång (om fakturerat belopp understiger utförd prestation) alternativt en avtalsskuld

(om fakturerat belopp överstiger utförd prestation). Avtalstillgångar och avtalsskul-

der återfinns i not 22. Ingen finansieringskomponent bedöms föreligga då kredit-

tiden vanligtvis är 30 dagar och inte i något fall överstiger ett år. En fordran redovi-

sas när varorna har levererats då detta är den tidpunkt när ersättningen blir ovillkorlig.

Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter i enlighet med

normala garantiregler redovisas i upplupna kostnader.

Upparbetad vinstdelning i SBF Fonder

Genom sitt innehav i SBF Fonder AB redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbe-

tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av

marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF

Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är

högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-

lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden,

så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.

Övriga intäkter

Som övriga intäkter redovisas intäkter utanför företagets huvudsakliga verksamhet,

som t.ex. försäkringsersättningar och realisationsvinster på materiella anläggnings-

tillgångar.

Skatter

Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-

avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns. Uppskjutna skatte-

fordringar om 3,3 MSEK hänförliga till underskottsavdrag har aktiverats 2023.

Uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag om 34,0 MSEK har

inte bedömts som aktiverbara. Det finns inga restriktioner eller förfallotider beträf-

fande hur länge dessa uppskjutna skattefordringar kan nyttjas.

Skattemässiga underskottsavdrag uppgår till totalt 292,6 MSEK. Därutöver till-

kommer underskottsavdrag som är redovisade i tidsbestämd fålla om sex år avse-

ende räntebegränsningar om 38,7 MSEK.

Immateriella tillgångar

Koncernens immateriella tillgångar består av balanserade utvecklingskostnader,

goodwill samt patent, licenser och liknande rättigheter.

Goodwill

Goodwill på förvärv av dotterbolag ingår i värdet på innehav i dotterbolag och prö-

vas med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov som en del av värdet på det

totala innehavet.

Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat

värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas vid för-

värvstidpunkten på de kassaflödesgenererade enheter som förväntas bli gynnade

av det rörelseförvärv som gett upphov till goodwillposten.

För beskrivning av metoder och antaganden vid prövning av eventuellt nedskriv-

ningsbehov, se not 14.

Balanserade utvecklingskostnader

Utgifter avseende utvecklingsprojekt hänförliga till konstruktion och test av nya

eller förbättrade produkter balanseras som immateriella tillgångar i den omfattning

som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Övriga utveck-

lingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer.

Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balanseras inte som tillgång i

senare perioder. Utvecklingskostnader som balanserats skrivs av linjärt under 3–10

år över den period som de förväntade fördelarna beräknas komma företaget till-

godo och från den tidpunkt då kommersiell produktion påbörjas.

Avskrivningarna ingår i resultaträkningens post Utvecklingskostnader. Någon

forskning i egentlig mening bedrivs inte inom koncernen, utan bedrivs som ett

kontinuerligt arbete och som en integrerad del i det dagliga arbetet. Dessa utgifter

kan svårligen avgränsas och uppgår dessutom inte till väsentliga belopp .

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 35

• Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa inom 12 månader.

• Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa under tillgångens hela livs-

tid. Förlustriskreservering för tillgångens hela livstid görs om kreditrisken för den

finansiella tillgången på rapportdagen har ökat signifikant sedan initial redovis-

ning gjordes medan förlustriskreservering inom 12 månader görs om så inte är

fallet. För kundfordringar och avtalstillgångar görs alltid förlustriskreservering för

tillgångens hela livstid. Se not 21 för detaljer om kreditreserv för kreditförluster.

Likvida medel

I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden. Likvida medel redovisas

inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde.

Låneutgifter

Låneutgifter belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig. Concejo har

inga lån som är direkt hänförliga till utgifter för bolagets utvecklingskostnader.

Avsättningar

Avsättningar för framtida garantikrav avser de närmaste två åren och baseras på

historisk information om garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att

framtida krav kan komma att avvika från de historiska. Avsättning för framtida rörel-

seförluster är gjord i samband med avvecklingen av installations-/entreprenadverk-

samheten inom Firenor International.

Pensionsersättningar till anställda

Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. De

förmånsbestämda pensionsplanerna i Sverige avser ITP-planerna, som är försäk-

rade i Alecta. Dessa redovisas som avgiftsbestämda planer då Alecta inte kan till-

handahålla nödvändig information, se även not 25.

Resultat per aktie

Resultat per aktie före och efter utspädning

Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas genom att dividera:

• resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare,

• med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden.

Den 10 januari 2022 beslutade en extra bolagstämma om ett incitamentsprogram

till ledande befattningshavare, se not 24. Det utestående optionsprogrammet

påverkar inte utspädning av antalet aktier per 2023-12-31.

Eventualförpliktelser

Concejo är inblandat i tvister i den normala affärsverksamheten. Tvisterna rör bland

annat produktansvar, påstådda fel i leveranser av varor och tjänster, patent och

andra rättigheter och övriga frågor om rättigheter och skyldigheter i anslutning till

Concejos verksamhet. Sådana tvister kan visa sig kostsamma och tidskrävande och

kan störa den normala verksamheten. Resultaten av komplicerade tvister är dess-

utom svåra att förutse. Det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist

kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella

ställning.

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (ÅRL)

och Rådet för Finansiell Rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juri-

disk person. Årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsmetoden.

Att upprätta rapporter i överensstämmande med RFR 2 kräver användning av en

del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör

vissa bedömningar vid tillämpningen av moderbolagets redovisningsprinciper. De

områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana

områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för årsredo-

visningen anges i koncernens sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper.

Skillnaden mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper fram-

går nedan:

Uppställningsform

Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Vidare

innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst

avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital.

Leasade tillgångar

I moderbolaget redovisas leasingavgifter som en kostnad linjärt över leasingperioden.

Koncernbidrag

Koncernbidrag redovisas i moderbolaget som en bokslutsdisposition.

Aktier i dotterbolag och intresseföretag

Aktier och andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas till anskaffnings-

värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas

förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar.

Finansiella tillgångar

IFRS 9 tillämpas ej av moderbolaget och finansiella tillgangar som är anskaffade

med avsikt att innehas kortsiktigt redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till

det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.

Patent, varumärken och licenser

Patent, varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Patent, varumär-

ken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffnings-

värde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att

fördela kostnaden för patent, varumärken och licenser över deras bedömda nyttjan-

deperiod (5–10 år).

Leasingavtal

Koncernens leasingavtal avser främst lokaler och bilar. Villkoren förhandlas separat

för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen inne-

håller inga särskilda villkor eller restriktioner som skulle innebära att avtalen skulle

sägas upp om villkoren inte uppfylldes, men de leasade tillgångarna får inte använ-

das som säkerhet för lån. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderättstillgångar

och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig

för användning av koncernen. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över det kor-

tare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Leasing avtalen skrivs

normalt för fasta perioder mellan 3 år och 10 år men möjligheter till förlängning

eller uppsägning av avtal kan finnas; detta beskrivs nedan.

Leasingskulden för koncernens lokaler med hyra som indexuppräknas beräknas

på den hyra som gäller vid respektive rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt juste-

ras skulden med motsvarande justering av nyttjanderättstillgångens redovisade

värde. På motsvarande sätt justeras skuldens och tillgångens värde i samband med

att ombedömning sker utav leasingperioden. Detta sker i samband med att sista

uppsägningsdatumet inom tidigare bedömd leasingperiod för lokalhyresavtal har

passerats alternativt då betydelsefulla händelser inträffar eller omständigheterna

på ett betydande sätt förändras på ett sätt som är inom koncernens kontroll och

påverkar den gällande bedömningen av leasingperioden. Leasingbetalningarna

diskonteras med den marginella låneräntan.

Lättnadsregeln enligt IFRS 16 tillämpas vilket innebär att kortfristiga leasingavtal

och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Avtal av

mindre värde inkluderar IT-utrustning och kontorsmaskiner. Optioner att förlänga

eller säga upp avtal finns inkluderade i majoriteten av koncernens leasingavtal gäl-

lande fastigheter. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av

avtalen. Optioner att förlänga eller säga upp avtal inkluderas i tillgången och skul-

den då det är rimligt säkert att de kommer att utnyttjas.

Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar

Nedskrivningar görs per kassaflödesgenererande enhet. För tillgångar, andra än

finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs per varje balans-

dag en prövning av om återföring bör göras.

Spärrade medel

Spärrade medel avser banktillgodohavande som har ställts som säkerhet för bank-

garantier och remburser. Förfallotiden varierar mellan 1 och 3 år. Det verkliga vär-

det på kortfristiga fordringar motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonte-

ringseffekten inte anses vara väsentlig.

Finansiella instrument

Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar likvida medel,

kortfristiga placeringar, kundfordringar, lång- och kortfristiga fordringar, leveran-

törsskulder, låneskulder samt övriga skulder.

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier:

• finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och

• finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen beror på koncernens affärsmodell för hantering av finansiella till-

gångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För specifikation

av koncernens finansiella instrument och värderingskategorier, se not 18.

Finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen

omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för

instrumenten ändras.

Värdering

Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International Private

Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs

för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpli-

gast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar från

finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som viktiga

referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra

rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering.

Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens bruttoförsälj-

ning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas

skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värdering-

arna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och kapi-

talanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. För vissa

innehav har extern värdering inhämtats.

Investeringar och andra finansiella tillgångar

Nedskrivningar

Koncernen tillämpar den förenklade metoden för förväntade kreditförluster. Baserat

på framåtriktad information bedöms de förväntade kreditförlusterna för finansiella

tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreservering görs

enligt något av följande sätt:

Not 1 forts

NOTER

36 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

NOT 2 SEGMENT

Ett rörelsesegment – affärsområde – är en del av koncernen som bedriver verksam-

het från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det

finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs

vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resul-

tatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet.

Från och med det andra kvartalet 2022, med retroaktiv verkan, redovisas

Optronics Technology och ACAF Systems tillsammans med Firenor International

inom affärsområde Concejo Industrier. Från och med den 30 september 2022

ingår SAL Navigation i Concejo Industrier.

Koncernen är indelad i tre affärsområden:

– Concejo Industrier – Industriverksamheten

– SBF Fonder – Fondverksamheten

– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten

Industriverksamheten är organiserad i fyra rörelsedrivande enheter:

– Firenor International, som erbjuder olika typer av säkerhetssystem för aktiv brand-

bekämpning med huvudkontor i Norge och verksamhet på en global marknad.

– Optronics Technology, som erbjuder en ny generation optiska gasdetektorer för

olika industriapplikationer, främst för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden

och gruvnäringen.

– ACAF Systems, som erbjuder en lösning för effektiv användning av fluorfritt och

biologiskt nedbrytbart brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom

kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin, gruvnäringen och till petro-

kemiska anläggningar.

– SAL Navigation, som erbjuder integrerade fartygsloggar och marina färdskrivare.

Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en förvaltare av investerings-

fonder enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.

Investeringsverksamheten i Concejo Ventures består av långsiktiga investe-

ringar i noterade och onoterade aktier och andelar med en ägarandel mindre än

20 % samt intressebolaget Envigas AB.

Den ekonomiska information som behandlas av vd och som används för att fatta

strategiska beslut utgår från uppdelningen enligt nedan.

Concejo Industrier

SAL

Summa

Firenor

Optronics

ACAF

Navi-

Elimi-

Concejo

SBF

Concejo

Koncern-

Elimi-

Kon-

Räkenskapsåret 2023

Not

International

Technology

Systems

gation

nering

Industrier

Fonder

Ventures

gemensamt

nering

cernen

Nettoomsättning

262,2

35,9

27,8

138,8

–

464,7

70,5

–

535,2

Rörelseresultat före

jämförelsestörande poster

14,5

-21,6

2,6

19,2

–

14,7

-21,5

12,3

-30,9

–

-25,4

Jämförelsestörande poster

24,6

–

24,6

–

8,3

–

32,9

Rörelseresultat (EBIT)

39,1

-21,6

2,6

19,2

–

39,3

-21,5

12,3

-22,6

–

7,5

Övriga upplysningar

I rörelseresultatet ingår

Avskrivningar

-2,9

-9,7

-1,1

-9,7

–

-23,4

-3,8

–

-1,1

–

-28,3

Återföring av kostnad sålda varor

10,9

–

10,9

–

10,9

Återföring av marknadsförings-

kostnader

-0,7

–

-0,7

–

-0,7

Återföring av

administrationskostnader

12,9

–

12,9

–

12,9

Nedskrivning/återvunna

fordringar på kunder

-0,5

–

-0,5

–

-0,5

Avtalad ersättning kopplad till

avvecklingen av verksamheten

i Mellanöstern

2,0

–

2,0

–

8,3

–

10,3

Värdeförändring övriga aktier

och andelar

–

24,0

–

24,0

Upparbetad vinstdelning

–

-32,7

–

-32,7

Resultat från andelar i

intresseföretag

–

-16,7

–

-16,7

Tillgångar

168,1

115,9

30,3

184,6

–

498,9

138,5

261,1

1 083,4

-889,6

1 092,3

Skulder

425,7

198,1

32,2

111,1

–

767,1

138,1

244,3

8,7

-889,6

268,6

Investeringar i materiella

anläggningstillgångar

1,2

0,6

–

1,8

0,1

–

1,9

Investeringar i immateriella

anläggningstillgångar

–

16,7

0,7

5,8

–

23,2

–

23,2

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 37

Nettoomsättning per geografisk marknad 2022

	Concejo
	Industrier	SBF Fonder	Total 2022
Sverige	32,1	76,9	109,0
Norge	52,2	–	52,2
Turkiet	30,7	–	30,7
Nederländerna	27,1	–	27,1
Spanien	1,1	–	1,1
Grekland	2,0	–	2,0
Italien	1,6	–	1,6
Tyskland	1,8	–	1,8
Kazakstan	2,6	–	2,6
Förenade Arabemiraten	72,5	–	72,5
Oman	2,0	–	2,0
USA	2,5	–	2,5
Sydkorea	11,9	–	11,9
Singapore	4,4	–	4,4
Japan	13,9	–	13,9
Indien	7,9	–	7,9
Kina	19,3	–	19,3
Nigeria	6,3	–	6,3
Australien	2,7	–	2,7
Asien övrigt	0,2	–	0,2
Summa	294,8	76,9	371,7
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	156,4	76,9	233,3
Över tid	138,4	–	138,4

Koncernens materiella och immateriella anläggningstillgångar

per geografisk marknad

MSEK	2023	2022
Sverige	165,3	163,9
Norge	78,7	77,6
USA	4,8	5,5
Kina	0,1	0,0
Summa	248,9	247,0

Koncernens intäkter fördelade per intäktsslag

	Koncernen
MSEK	2023	2022
Produkter	166,2	122,5
Eftermarknad	95,1	33,9
Entreprenaduppdrag	203,4	138,4
Tjänster	70,5	76,9
Summa	535,2	371,7
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	331,8	233,3
Över tid	203,4	138,4

Avstämning mot resultat före skatt

	Koncernen
	2023	2022
Rörelseresultat	7,5	-79,4
Finansiella intäkter samt finansiella kursvinster	6,9	2,3
Värdeförändring på kortfristiga placeringar	6,5	-108,5
Finansiella kostnader samt finansiella kursförluster	-7,0	-4,9
Resultat före skatt	13,9	-190,5

Nettoomsättning per geografisk marknad 2023

	Concejo
	Industrier	SBF Fonder	Total 2023
Sverige	16,6	70,5	87,1
Norge	127,5	–	127,5
Turkiet	23,6	–	23,6
Nederländerna	36,6	–	36,6
Spanien	8,2	–	8,2
Grekland	4,6	–	4,6
Italien	4,6	–	4,6
Tyskland	4,5	–	4,5
Storbritannien	6,7	–	6,7
Kazakstan	1,3	–	1,3
Europa övrigt	15,0	–	15,0
Förenade Arabemiraten	59,7	–	59,7
Oman	4,7	–	4,7
Kanada	3,7	–	3,7
USA	8,4	–	8,4
Sydkorea	12,1	–	12,1
Singapore	4,5	–	4,5
Japan	29,4	–	29,4
Indien	7,0	–	7,0
Kina	23,5	–	23,5
Asien övrigt	28,7	–	28,7
Nigeria	0,4	–	0,4
Marocko	2,2	–	2,2
Afrika övrigt	1,0	–	1,0
Australien	4,3	–	4,3
Brasilien	24,8	–	24,8
Sydamerika övrigt	1,1	–	1,1
Summa	464,7	70,5	535,2
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt	261,3	70,5	331,8
Över tid	203,4	–	203,4

Not 2 fortsNot 2 forts

			Concejo Industrier
					SAL		Summa
		Firenor	Optronics	ACAF	Navi-	Elimi-	Concejo	SBF	Concejo	Koncern-	Elimi-	Kon-
Räkenskapsåret 2022	Not	International	Technology	Systems	gation	nering	Industrier	Fonder	Ventures	gemensamt	nering	cernen
Nettoomsättning		191,0	46,6	30,5	28,0	-1,3	294,8	76,9	–	–	–	371,7
Rörelseresultat före
jämförelsestörande poster		-9,3	-22,1	7,2	3,9	–	-20,3	-0,1	-58,9	-27,9	–	-107,2
Jämförelsestörande poster	4	27,3	–	–	–	–	27,3	–	–	0,5	–	27,8
Rörelseresultat (EBIT)		18,0	-22,1	7,2	3,9	–	7,0	-0,1	-58,9	-27,4	–	-79,4
Övriga upplysningar
I rörelseresultatet ingår
Avskrivningar		-3,9	-8,3	-1,3	-2,5		-16,0	-4,0	–	-1,0	–	-21,0
Återföring av kostnad sålda varor		12,2	–	–	–	–	12,2	–	–	–	–	12,2
Återföring av osäkra kund- fordringar		14,7	–	–	–	–	14,7	–	–	–	–	14,7
Värdeförändring övriga aktier
och andelar		–	–	–	–	–	–	–	-42,5	–	–	-42,5
Upparbetad vinstdelning		–	–	–	–	–	–	-17,4	–	–	–	-17,4
Resultat från andelar i intresseföretag		–	–	–	–	–	–	–	-16,6	–	–	-16,6
Tillgångar		175,1	133,3	28,2	155,7	–	492,3	144,2	287,7	1 134,6	-898,2	1 160,6
Skulder		514,9	192,1	30,6	97,1	–	834,7	108,2	267,9	21,4	-898,2	334,0
Investeringar i materiella
anläggningstillgångar		1,1	3,1	–	0,6	–	4,8	–	–	0,8	–	5,6
Investeringar i immateriella
anläggningstillgångar		–	13,6	–	6,2	–	19,8	–	–	–	–	19,8

NOTER

38 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

NOT 3 PERSONAL

	2023		Sociala kostnader	2022		Sociala kostnader
	Löner och andra		(varav pensions-	Löner och andra		(varav pensions-
Ersättning till anställda	ersättningar		kostnader)	ersättningar		kostnader)
Moderbolaget	11,6	7,8	(3,2)	10,5	7,3	(3,1)
Dotterbolag	113,2	27,9	(7,3)	95,7	15,9	(3,2)
Koncernen totalt	124,8	35,7	(10,5)	106,2	23,2	(6,3)

Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseleda möter m fl och anställda

	2023		2022
	Styrelse och vd	Övriga anställda	Styrelse och vd	Övriga anställda
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget	4,8	6,9	4,6	5,9
Dotterbolag, Sverige	4,8	38,1	1,4	24,2
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten	1,6	18,7	5,1	14,3
Indien	–	–	–	0,2
Kina	–	1,9	–	1,5
Marocko	–	–	1,2	1,3
Norge	3,7	40,2	3,9	39,2
Oman	–	–	–	–
Tyskland	–	0,5	–	–
USA	1,9	1,8	1,5	1,9
Totalt i dotterbolag	12,0	101,2	13,1	82,6
Koncernen totalt	16,8	108,1	17,7	88,5

Medelantal anställda	Totalt 2023	varav kvinnor	varav män	Totalt 2022	varav kvinnor	varav män
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget	5	1	4	4	–	4
Dotterbolag i Sverige	58	23	35	54	21	33
Totalt i Sverige	63	24	39	58	21	37
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten	59	4	55	65	3	62
Indien	–	–	–	13	–	13
Kina	11	1	10	10	1	9
Marocko	–	–	–	2	1	1
Norge	65	16	49	62	14	48
Oman	–	–	–	3	–	3
Tyskland	2	–	2	–	–	–
USA	5	1	4	4	1	3
Totalt i utlandet	142	22	120	159	20	139
Koncernen totalt	205	46	159	217	41	176

Könsfördelning styrelse och ledande befattningshavare

	Antal på	2023		Antal på	2022
	balansdagen	varav kvinnor	varav män	balansdagen	varav kvinnor	varav män
Koncernen (inkl. dotterbolag)
Styrelseledamöter	23	4	19	17	1	16
Verkställande direktörer och andra ledande
befattningshavare	28	6	22	22	3	19
Moderbolaget
Styrelseledamöter	6	2	4	5	1	4
Verkställande direktör och andra ledande
befattningshavare	5	1	4	5	–	5

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 39

	Styrelsearvode/		Pensions-
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2023	grundlön	Bonus	kostnader	Bilförmån	Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Erik Lindborg (slutade i maj 2023)	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseordförande, Ann-Marie Åström (ny ordförande från maj 2023)	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad	–	–	–	–	–
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Rickard Bergengren	0,1	–	–	–	0,1
Valberedningen
Ordförande, Ann-Marie Åström (slutade i maj 2023)	0,0	–	–	–	0,0
Ordförande, Carl Rosenblad (ny ordförande från maj 2023)	–	–	–	–	–
Sten Ankarcrona (slutade som ledamot i maj 2023)	0,0	–	–	–	0,0
Erik Lindborg (ny ledamot från maj 2023)	0,0	–	–	–	0,0
Carl Rosenblad (slutade som ledamot i maj 2023)	–	–	–	–	–
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st	10,1	–	3,2	0,4	13,7
(varav verkställande direktören)	(3,8)	(–)	(1,0)	(0,1)	(4,9)
(varav vice verkställande direktören)	(2,1)	(–)	(1,1)	(0,2)	(3,4)
Summa	11,2	–	3,2	0,4	14,8

	Styrelsearvode/		Pensions-
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2022	grundlön	Bonus	kostnader	Bilförmån	Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Erik Lindborg	0,3	–	–	–	0,3
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad	–	–	–	–	–
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell	0,2	–	–	–	0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona	0,2	–	–	–	0,2
Valberedningen
Ordförande, Ann-Marie Åström	0,0	–	–	–	0,0
Sten Ankarcrona	0,0	–	–	–	0,0
Carl Rosenblad	–	–	–	–	–
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st	8,9	0,4	3,1	0,3	12,7
(varav verkställande direktören)	(3,7)	(–)	(0,9)	(0,1)	(4,7)
(varav vice verkställande direktören)	(2,1)	(–)	(1,0)	(0,1)	(3,2)
Summa	9,8	0,4	3,1	0,3	13,6

Till styrelsen utgår arvode enligt beslut på årsstämman. Något annat särskilt arvode

utgår ej. För anställda inom koncernen utgår ej arvode för styrelsearbete i dotterbo-

lag. Årsstämman beslutar även om principer för ersättningar och anställningsvillkor

för ledningsgruppen. Ersättning till verkställande direktören och ledningsgruppen

utgörs av grundlön inklusive bilförmån och eventuell bonus. Pension utgår enligt

gällande ITP-plan. Ledningsgruppen omfattar koncernchefen, vice verkställande

direktören, ekonomi- och finanschef, kommunikationschefen samt koncernredovis-

ningschefen i moderbolaget. Kommunikationschefen har tidigare år fakturerat ett

arvode för sina tjänster (2,1 MSEK år 2022) men är sedan oktober 2023 anställd i

Concejo AB.

Under 2022 har ett långsiktigt incitamentsprogram (LTI2022) införts för ledande

befattningshavare i Concejo, se not 24. Syftet med programmet är att skapa förut-

sättningar för att behålla och öka motivationen hos strategiskt viktig personal i

koncernen. Totalt tecknades 325 000 teckningsoptioner, vilka fördelades enligt

följande:

– verkställande direktören tecknade 115 000 teckningsoptioner.

– vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner

– finansdirektören 70 000 teckningsoptioner

– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner.

Anställningsförhållanden

Verkställande direktören

Carl Adam Rosenblad, verkställande direktör från juni 2020. Uppsägningstid från

bolagets sida är 6 månader. Avgångsvederlag om 12 månader utgår men avräknas

från ersättning från annan arbetsgivare. Från den anställdes sida är uppsägningsti-

den 6 månader. Pensionsåldern är 65 år. Pensionspremier bekostas av bolaget

med belopp på 27 procent av fast lön.

Övriga personer i ledningsgruppen

Uppsägningstiderna från bolagets sida varierar mellan 6 och 12 månader. Från de

anställdas sida är uppsägningstiderna 3–6 månader. Vid uppsägning från bolagets

sida utgår för ledande befattningshavare en årslön eller mindre inklusive normala

pensionskostnader. Pensionsåldern underskrider inte 65 år i något fall. Förmåns-

bestämda pensionspremierna, som bekostas av bolaget, uppgår till cirka 33 pro-

cent av grundlön exklusive bilförmån .

Not 3 fortsNot 3 forts

NOTER

40 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

NOT 4 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER

Jämförelsestörande poster avser i huvudsak avveckling av installations-/entrepre-

nadverksamheten inom affärsområde Firenor International. Avvecklingen är i

huvudsak genomförd under slutet av första kvartalet 2023. Avvecklingskostnaderna

avser bland annat kostnader för uppsagd personal, reservering av förlustkontrakt

och reservering av osäkra fordringar på kunder.

Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	2023	2022
Beräknad kostnad för avveckling av installation-/
entreprenadverksamhet inom Firenor International	24,6	27,3
Tilläggsköpeskilling från avyttring av affärsområde
Marine & Safety	–	0,5
Avtalad ersättning kopplad till avvecklingen av
verksamheten i Mellanöstern	8,3	–
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	32,9	27,8

Klassificering i resultaträkningen	2023	2022
Kostnad för sålda varor	10,9	12,2
Försäljnings- och marknadsföringskostnader	-0,7	–
Administrationskostnader	12,9	–
Nedskrivning/återvunna fordringar på kunder	-0,5	15,1
Övriga rörelseintäkter	10,3	0,5
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	32,9	27,8

Jämförelsestörande poster per segment	2023	2022
Firenor International	24,6	27,3
Koncerngemensamt	8,3	0,5
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet	32,9	27,8

NOT 5 ARVODEN TILL REVISORER

Arvoden till revisorer ingår i administrationskostnader enligt nedan. På årsstämman

2021 valdes KPMG till revisorer för perioden fram till att årsstämman 2025 är avslutad.

	Koncernen			Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
KPMG
Revisionsuppdraget	2,1	2,1	0,9	0,6
Revisionsverksamhet utöver
revisionsuppdraget	0,2	0,9	0,0	0,3
Totalt	2,3	3,0	0,9	0,9
Övriga revisionsfirmor
Revisionsuppdraget	0,7	0,5	–	–
Övriga tjänster	–	0,1	–	–
Totala arvoden till revisorer	3,0	3,6	0,9	0,9

Revisionsarvoden består av arvoden för det årliga revisionsuppdraget och andra

revisionstjänster som är av den karaktären att de enbart kan utföras av den års-

stämmovalde revisorn, inkluderandes granskning av koncernredovisningen, lag-

stadgad revision av moder- och dotterbolag, revisorsintyganden samt attestupp-

drag.

Arvoden för revisionsnära konsulttjänster består av arvoden för utlåtanden och

andra uppdrag som är i relativt hög grad förknippade med revisionen av koncer-

nens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs

av externrevisorn, inkluderandes konsultationer beträffande redovisnings- och

rapporteringskrav, granskning av internkontroll samt revision av pensionsplaner.

I arvoden för revisionsnära konsulttjänster ingår granskning av delårsrapport.

NOT 6 VÄRDEFÖRÄNDRINGAR REDOVISADE

I RÖRELSERESULTATET

	Koncernen
	2023	2022
Realiserad värdeförändring avseende aktier i noterade
bolag	-0,7	–
Realiserad värdeförändring avseende aktier i onoterade
bolag	16,3	–
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i noterade
bolag	20,8	-53,3
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i onoterade
bolag	-12,4	10,8
Summa värdeförändringar	24,0	-42,5
Upparbetad vinstdelning SBF Fonder	-32,7	-17,4
Summa	-8,7	-59,9

Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag avser innehav i Christian Berner

Tech Trade AB (publ), Compodium International AB (publ), Adtraction Group AB

samt BeammWave AB. Aktierna i Adtraction Group AB har avyttrats under 2023.

Orealiserad värdeförändring avseende onoterade aktier och fondinnehav avser

långfristiga innehav inom affärsområde Concejo Ventures. Innehavet i Dracoon har

realiserats 2023.

Genom sitt innehav i SBF Fonder redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbe-

tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av

marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF

Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är

högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-

lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden,

så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.

NOT 7 LEASING

	Koncernen
Nyttjanderättstillgångar	2023	2022
Fastigheter/hyreskontrakt	23,9	27,7
Leasingbilar	1,4	1,2
Summa	25,3	28,9

Avskrivningar per typ av nyttjanderättstillgång	2023	2022
Fastigheter/hyreskontrakt	11,1	8,6
Leasingbilar	1,3	0,8
Summa	12,4	9,4

Leasingskulder	2023	2022
Långfristiga leasingskulder	15,9	15,5
Kortfristiga leasingskulder	9,6	11,8
Summa	25,5	27,3

Det totala kassautflödet uppgår till 11,5 MSEK (9,8). Räntor avseende leasing-

åtagande ingår i finansnettot med 0,9 MSEK (1,0). Leasingutgifter av lågt värde och

korttidsleasing uppgick till cirka 0,0 MSEK (0,0). 2022 har nyttjanderättstillgångar

tillkommit i samband med förvärvet av SAL Navigation. Inga nya väsentliga tillkom-

mande nyttjanderättstillgångar förväntas under 2024. Inga väsentliga förlängnings-

eller uppsägningsoptioner finns.

Upplysning om förfallodatum för framtida betalningar som ingår i leasingskuld

finns i not 18.

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 41

NOT 11 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

	Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Aktuell skatt för året	-2,3	-1,1	–	–
Förändring uppskjuten skatt	1,6	–	–	–
Totalt	-0,7	-1,1	–	–
Skillnad skattekostnad och 20,6
procent skatt
Resultat före skatt	13,9	-190,5	15,6	-58,3
20,6 procent skatt	-2,9	39,2	-3,2	12,0
Skatt på årets resultat	-0,7	-1,1	–	–
Skillnadsbelopp	2,2	-40,3	3,2	-12,0
Specifikation av skillnadsbelopp
Effekt av:
– utländska skattesatser	3,4	-2,9	–	–
– ej skattepliktiga intäkter	24,1	17,7	4,6	16,7
– ej avdragsgilla kostnader	-17,6	-2,8	-3,1	-28,9
– kostnader som inte ingår i det
redovisade resultat	–	0,5	–	–
– ökning av underskottsavdrag
utan motsvarande aktivering av
uppskjuten skatt	-2,9	-0,3	–	–
– nyttjande av tidigare ej
aktiverade underskottsavdrag	4,9	9,7	1,7	0,2
– omvärdering upparbetad
vinstdelning	-6,7	-3,6	–	–
– omvärdering noterade och
onoterade aktier och andelar	-5,2	-46,9	–	–
– skatteeffekt övriga
koncernjusteringar	2,2	-11,7	–	–
Totalt	2,2	-40,3	3,2	-12,0

NOT 12 UPPSKJUTEN SKATT

Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-

avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns. Uppskjutna skatte-

fordringar om 3,3 MSEK hänförliga till underskottsavdrag har aktiverats 2023.

Uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag om 34,0 har inte

bedömts som aktiverbara. Det finns inga restriktioner eller förfallotider beträffande

hur länge dessa uppskjutna skattefordringar kan nyttjas.

Skattemässiga underskottsavdrag uppgår till totalt 292,6 MSEK. Därutöver till-

kommer underskottsavdrag som är redovisade i tidsbestämd fålla om sex år avse-

ende räntebegränsningar om 38,7 MSEK.

NOT 8 FINANSIELLA INTÄKTER

	Koncernen			Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Räntor	6,9	3,1	3,4	4,0
Realiserad avkastning på kort- fristiga placeringar	–	–	–	74,0
Orealiserad värdeförändring på
kortfristiga placeringar	–	–	14,2	–
Ränteintäkter från dotterbolag	–	–	13,3	8,8
Kursdifferenser	–	–	–	3,1
Utdelning	–	–	5,0	2,5
Övrigt	–	-0,8	5,2	–
Summa	6,9	2,3	41,1	92,4

I koncernresultaträkningen redovisas orealiserad värdeförändring på kortfristiga

placeringar i rörelseresultatet.

	Koncernen
Värdeförändringar i kortfristiga placeringar	2023	2022
Orealiserad värdeförändring	6,5	-182,5
Realiserad avkastning på kortfristiga placeringar	–	74,0
	6,5	-108,5

NOT 9 FINANSIELLA KOSTNADER

	Koncernen			Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Räntekostnader	-5,3	-4,1	–	-1,2
Orealiserad värdeförändring
avseende aktier i noterade bolag	–	–	–	-29,1
Räntekostnader finansiell leasing	-0,9	-1,0	–	–
Kursdifferenser	–	–	-0,8	–
Övriga finansiella kostnader	-0,8	0,2	-0,5	-1,3
Summa	-7,0	-4,9	-1,3	-31,6

I koncernresultaträkningen redovisas orealiserad värdeförändring avseende aktier

i noterade bolag i rörelseresultatet .

NOT 10 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

		Moderbolaget
	2023	2022
Resultat vid avyttring av aktier i dotterföretag	–	0,5
Erhållet koncernbidrag	7,9	15,1
Omvärdering fordringar	4,3	6,4
Nedskrivning aktier i dotterföretag	-8,2	-111,3
Nedskrivning fordran på dotterföretag	-6,8	–
Summa	-2,8	-89,3

NOTER

42 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningskostnad efter avdrag för

ackumulerade avskrivningar. Anskaffningskostnaden inkluderar kostnader direkt

relaterade till förvärvet av tillgången. Utgifter för förbättringar av tillgångarnas pre-

standa, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångens redovisade värde. Utgifter för

reparation och underhåll redovisas som kostnader. I resultaträkningen belastas

rörelseresultatet med avskrivningar som sker linjärt och baseras på skillnaden mel-

lan tillgångarnas anskaffningsvärde och deras eventuella restvärde över deras

beräknade nyttjandeperiod.

Concejo tillämpar följande nyttjandeperioder:

Maskiner och andra tekniska anläggningar 5 år

Inventarier, verktyg och installationer 5 år

Nyttjanderättstillgångar 3–10 år

Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod bedöms årligen och justeras vid

behov. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvin-

ningsvärde skrivs tillgången ned till sitt återvinningsvärde.

Realisationsvinster och -förluster bestäms genom en jämförelse mellan försälj-

ningspriset och det bokförda värdet. Realisationsvinster och -förluster redovisas

via resultaträkningen.

I följande tabeller presenteras redovisade värden för materiella anläggningstillgångar:

			Nyttjanderätts-
2023	Maskiner	Inventarier	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	2,7	20,2	52,1	75,0
Inköp	0,3	1,6	11,0	12,9
Avyttringar och utrangeringar	-0,6	–	-3,2	-3,8
Omräkningsdifferenser	-0,1	-2,5	-1,7	-4,3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	2,3	19,3	58,2	79,8
Ingående avskrivningar	-1,2	-12,3	-23,2	-36,7
Avyttringar och utrangeringar	0,6	–	3,2	3,8
Avskrivning	-0,4	-3,2	-12,4	-16,0
Omräkningsdifferenser	-0,1	3,4	-0,5	2,8
Utgående ackumulerat avskrivningar	-1,1	-12,1	-32,9	-46,1
Redovisat värde 2023-12-31	1,2	7,2	25,3	33,7

			Nyttjanderätts-
2022	Maskiner	Inventarier	tillgångar	Summa
Ingående anskaffningsvärde	1,3	13,3	39,9	54,5
Inköp	0,8	4,8	7,9	13,5
Avyttringar och utrangeringar	–	-0,8	-3,8	-4,6
Genom förvärv av dotterbolag	–	0,6	8,0	8,6
Omklassificeringar	–	–	–	–
Omräkningsdifferenser	0,6	2,3	0,1	3,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	2,7	20,2	52,1	75,0
Ingående avskrivningar	-0,3	-7,4	-17,9	-25,6
Avyttringar och utrangeringar	–	0,8	3,8	4,6
Avskrivning	-0,4	-3,4	-9,4	-13,2
Omräkningsdifferenser	-0,5	-2,3	0,3	-2,5
Utgående ackumulerat avskrivningar	-1,2	-12,3	-23,2	-36,7
Redovisat värde 2022-12-31	1,5	7,9	28,9	38,3

	Moderbolaget
Inventarier	2023	2022
Ingående anskaffningsvärde	1,4	0,7
Investeringar	–	0,7
Utgående anskaffningsvärde	1,4	1,4
Ingående avskrivningar	-0,4	-0,1
Årets avskrivningar	-0,3	-0,3
Utgående avskrivningar	-0,7	-0,4
Bokfört värde	0,7	1,0

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 43

NOT 14 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

		Balanserade	Patent,
		utvecklings-	varumärken
2023	Goodwill	kostnader	och licenser	Summa
Ingående anskaffningsvärde	182,5	101,3	8,2	292,0
Investeringar	–	23,0	0,2	23,2
Avyttringar och utrangeringar	–	-0,6	–	-0,6
Omräkningsdifferenser	–	-4,0	0,0	-4,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	182,5	119,7	8,4	310,6
Ingående avskrivningar	–	-28,8	-3,4	-32,2
Avyttringar och utrangeringar	–	0,6	–	0,6
Avskrivning	–	-9,6	-2,7	-12,3
Omräkningsdifferenser	–	-0,4	0,0	-0,4
Utgående ackumulerat avskrivningar	–	-38,2	-6,1	-44,3
Ingående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Utgående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Redovisat värde 2023-12-31	131,4	81,5	2,3	215,2

		Balanserade	Patent,
		utvecklings-	varumärken
2022	Goodwill	kostnader	och licenser	Summa
Ingående anskaffningsvärde	96,8	67,9	4,5	169,2
Investeringar	–	15,4	0,1	15,5
Avyttringar och utrangeringar	–	-4,6	–	-4,6
Förvärv	85,7	18,6	3,0	107,3
Omräkningsdifferenser	–	4,0	0,6	4,6
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde	182,5	101,3	8,2	292,0
Ingående avskrivningar	–	-20,5	-1,4	-21,9
Avyttringar och utrangeringar	–	1,3	–	1,3
Avskrivning	–	-6,7	-1,8	-8,5
Omräkningsdifferenser	–	-2,9	-0,2	-3,1
Utgående ackumulerat avskrivningar	–	-28,8	-3,4	-32,2
Ingående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Utgående nedskrivningar	-51,1	–	–	-51,1
Redovisat värde 2022-12-31	131,4	72,5	4,8	208,7

Prövning av nedskrivningsbehov av goodwill och balanserade utvecklings-

kostnader

Värdet på goodwill och balanserade utvecklingskostnader testas genom nedskriv-

ningstest årligen och om det finns indikationer på värdenedgång. Testerna sker för

respektive kassagenererande enhet.

Värderingen av respektive kassaflödesgenererande enhet har gjorts från beräk-

ning av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet baseras på kassaflödesprognoser där

prognosen för de första året baserar sig på styrelsens fastslagna budget. Därefter

används tre-års prognoser enligt affärsplaner för respektive kassaflödesgenere-

rande enhet. Tillväxten efterföljande år bedöms ligga i nivå med långsiktig infla-

tionsnivå (2 %). Budgeterad rörelsemarginal har fastställts baserat på tidigare resul-

tat och förväntningar på den framtida marknadsutvecklingen.

	2023	2022
SBF Fonder	42,8	42,8
Optronics Technology	2,9	2,9
SAL Navigation	85,7	85,7
Totalt	131,4	131,4

Goodwill har fördelats på de kassaflödesgenererade enheter eller grupper av

kassa flödesgenerade enheter som förväntas bli gynnade av det rörelseförvärv som

gett upphov till goodwillposten.

SBF Fonder	2023	2022
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Diskonteringsränta före skatt (%)	11,8	19,3

Optronics Technology	2023	2022
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%)	11,8	12,8
Diskonteringsränta före skatt (%)	9,8	19,3

SAL Navigation	2023	2022
Långsiktig tillväxttakt (%)	2,0	2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%)	23,8	20,0
Diskonteringsränta före skatt (%)	10,5	19,9

Antagande Metod som använts vid fastställande av värden

Långsiktig tillväxttakt Den genomsnittliga tillväxttakten som används för

att extrapolera kassaflöden efter prognosperioden.

Tillväxttakten är i enlighet med branschprognoser.

Diskonteringsränta före skatt Återspeglar specifika risker i de respektive affärs-

område och i de länder som de är verksamma i.

Genomsnittlig budgeterad

rörelsemarginal

Baseras på tidigare års resultat och förväntningar

på den framtida marknadsutvecklingen.

För den kassagenererande enheten Optronics är den prognostiserade omsätt-

ningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig förändring

av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.

För den kassagenererande enheten SBF Fonder är den prognostiserade om-

sättningen och vinstdelningen upparbetad vinstdelning, som är beroende av verk-

samhetens resultat och utvecklingen av marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i

den underliggande fondstrukturen i SBF Bostad AB (publ) och SBF Institution AB,

viktiga antaganden. Ingen rimlig förändring av dessa viktiga antaganden skulle leda

till ett nedskrivningsbehov.

För den kassagenererande enheten SAL Navigation är den prognostiserade

omsättningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig för-

ändring av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.

Väsentliga antaganden: Påverkan av möjliga förändringar av viktiga antaganden

Bolagets känslighetsanalys visar att en rimlig förändring i årlig tillväxttakt (+/- 2

procent), rörelsemarginal (+/- 1 procent), diskonteringsränta (+/- 1 procent) samt

övriga gjorda antaganden inte skulle ha någon effekt att de var och en för sig skulle

reducera nyttjandevärdet till ett värde understigande det redovisade värdet.

NOTER

44 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Resultat av årets nedskrivningsprövning

2023 års nedskrivningstest har inte medfört någon nedskrivning av goodwill eller

balanserade utvecklingskostnader. Flera känslighetsanalyser har gjorts. Dessa

resulterade inte heller i något nedskrivningsbehov för någon av de kassaflödes-

genererande enheterna

NOT 15 ANDELAR I DOTTERBOLAG

		Moderbolaget
	2023	2022
Ingående anskaffningsvärde	82,1	74,0
Lämnat aktieägartillskott	21,1	119,4
Nedskrivning	-8,2	-111,3
Förvärv av aktier	0,0	0,0
Avyttring av aktier	-0,0	–
Bokfört värde	95,0	82,1

				Bokfört
	Kapital-	Rösträtts-	Antal	värde
	andel	andel	aktier	MSEK
Albion Holding AB	100%	100%	200	14,8
CMG International AB	100%	100%	500 000	25,1
Firenor International AS	100%	100%	1 276 596	15,9
Concejo Invest AB	100%	100%	10 000	32,1
Concejo IP AB	100%	100%	25 000	0,0
Concejo AIF AB	100%	100%	1 000	4,1
Concejo SALNAV Holding AB	100%	100%	25 000	3,0
Summa				95,0

		Antal	Kapital-/
		aktier/	rösträtts-
Företag/organisationsnummer	Säte	andelar	andel %
Svenska dotterbolag
CMG International AB, 556063-8503	Nacka	500 000	100
Concejo AIF AB, 556560-0664	Nacka	1 000	100
Concejo Invest AB, 556547-6123	Nacka	10 000	100
FFNOR International AB, 559291-6828	Nacka	100 000	100
Concejo IP AB, 559462-7357	Nacka	25 000	100
Albion Holding AB, 559172-0726	Stockholm	200	100
Concejo SALNAV Holding AB, 559360-1932	Nacka	25 000	100
SBF AIF Holding AB, 559374-8683	Nacka	25 000	100
SBF Fonder AB, 556644-0870	Stockholm	11 000	100
SBF Investment Management AB, 559446-8208	Stockholm	25 000	100
Svenska Bostadsfonden Services AB, 556737-3153	Stockholm	1 000	100
SAL Navigation AB, 55600-5441	Stockholm	50 000	50
Utländska dotterbolag
Optronics Technology AS	Oslo/Norge		71,3
ACAF Systems Inc.	Coventry RI/USA		60,0
Firenor International AS	Kristiansand/Norge		100,0
Firenor AS	Kristiansand/Norge		100,0
Fireproducts AS	Kristiansand/Norge		100,0
Firenor Firefighting Engineering Co., Ltd	Dalian, Kina		80,0
C Engineering Group Ltd	Sharjah/Förenade
	Arabemiraten		100,0
Firenor General Contracting LLC	Abu Dhabi/Förenade
	Arabemiraten		99,7
Firenor Engineering LLC	Muscat/Oman		99,7
Firenor International WLL	Doha/Qatar		100,0
Consilium ME Holding Ltd	Sharjah/Förenade
	Arabemiraten		70,0
SAL North Europe GmbH	Hamburg, Tyskland		50,0

I de svenska och utländska dotterbolagen där det finns minoritetsintresse tillförs

minoritetsägandet del i resultatet.

Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotterbolag om 21,1 MSEK och

gjort nedskrivning av aktier i dotterbolag med 8,2 MSEK.

NOT 16 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG

	Koncernen
	2023	2022
Ingående bokfört värde	37,3	84,5
Förvärv	27,1	–
Omklassificering till Övriga aktier och andelar	–	-30,6
Årets resultat	-16,7	-16,6
Utgående bokfört värde	47,7	37,3

Under 2023 har Concejo konverterat lån till aktier i Envigas AB till ett värde om

27,1 MSEK.

Concejo har inga fordringar, eventualförpliktelser eller åtaganden om framtida

investeringar i Envigas AB eller i de tidigare delägda intressebolagen som koncer-

nen kan bli betalningsskyldig för.

		Kapital-/	Bokfört
		rösträtts-	värde
Företag/organisationsnummer	Säte	andel %	andelar
Envigas AB, 559151-5472	Stockholm	26,9	47,7

	Envigas AB
Balansräkning i sammandrag, MSEK	2023	2022
Finansiella anläggningstillgångar	155,1	105,1
Omsättningstillgångar	14,5	19,9
Kassa och bank	95,8	0,3
Summa tillgångar	265,4	125,3
Eget kapital	247,1	74,4
Långfristiga skulder	14,8	18,5
Kortfristiga skulder	3,5	32,4
Summa eget kapital och skudler	265,4	125,3
Redovisat resultat	-53,5	-51,3

Avstämning mot redovisade värden	2023	2022
Nettotillgångar	247,1	74,4
Koncernens andel i procent	26,9 %	32,4 %
Koncernens andel i nettotillgångar	66,5	24,1
Bokfört värde	47,7	37,3

NOT 17 ÖVRIGA AKTIER OCH ANDELAR

	Koncernen			Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Anskaffningsvärde onoterade innehav	149,5	128,1	50,4	49,1
Omklassificering från Andelar
i intressebolag	–	30,6	-12,3	–
Orealiserad värdeförändring
onoterade innehav	-16,8	10,8	–	–
Anskaffningsvärde noterade innehav	102,5	125,1	55,1	55,1
Orealiserad värdeförändring
noterade innehav	-28,8	-57,1	–	-29,1
Bokfört värde	206,4	237,5	93,2	75,1

Övriga aktier och andelar avser investeringar i de noterade bolagen Christian

Berner Tech Trade AB (publ), Compodium International AB (publ), BeammWave

AB, samt de onoterade innehaven i Round2 fond 1 och 2, Myra Security, Charge

Amps, C-Green, Trifilon, Greenely, Occlutech, ImagineCare, WeSports och Urban

Miners. Samtliga innehav avser en ägarandel mindre än 20 procent.

Omklassificeringen om 30,6 MSEK år 2022 avser innehavet i Round2 MySec

Beteiligungs GmbH & Co. KG1, som föregående år redovisade som en andel i

intressebolag. Genom en SPV-struktur innehas en ägarandel i Myra Security GmbH

om cirka 4,5 procent.

Concejo innehar en ägarandel om 26,5 procent i Round2 MySec Beteiligungs

GmbH & Co. KG, vars enda syfte är att äga aktierna i Myra Security GmbH. Det

indirekta ägandet i Myra Security GmbH uppgår till cirka 4,5 procent.

Concejo innehar en ägarandel om 71,7 procent i Round2 DracCI Beteiligungs

GMBH & Co. KG (Dracoon), vars enda syfte var att äga aktierna i Dracoon GmbH.

Det indirekta ägandet i Dracoon GmbH uppgick till cirka 8,2 procent. Aktierna i

Dracoon har avyttrats men SPV:n finns kvar för eventuellt tillkommande tilläggsköpe-

skillingar.

Not 14 forts

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 45

Kassaförvaltning

Concejos kassaförvaltning i kortfristiga placeringar syftar till att säkerställa hög

handlingsberedskap inför nya investeringar och samtidigt ge en bra avkastning

på de likvida medel som står till bolagets förfogande. Per den 31 december 2023

hade Concejo 144,9 MSEK under förvaltning som i huvudsak var placerade i ränte-

bärande värdepapper.

Känslighetsanalys kassaförvaltning

Kortfristiga placeringar om 144,9 MSEK är per 2023-12-31 i huvudsak placerat i

räntebärande värdepapper. En förändring av räntan med 3 procent skulle ha påver-

kat resultatet före skatt med cirka 4,3 MSEK baserat på den exponering som fanns

per 2023-12-31.

Valutarisk

Transaktionsexponering

Koncernens bolag har intäkter och kostnader i olika valutor och därmed är koncer-

nen exponerad för risker avseende valutakursrörelser. Förändringar i valutakurser

påverkar resultatet, övrigt totalresultat, balansräkningen, kassaflödet och över tid

även konkurrenskraften.

	Bokslutskurs
	31 december
Väsentliga valutakurser	2023	2022
USD	10,04	10,44
EUR	11,10	11,13
AED	2,75	2,87
NOK	0,99	1,06

	Snittkurs
Väsentliga valutakurser	2023	2022
USD	10,57	10,07
EUR	11,44	10,63
AED	2,92	2,77
NOK	1,01	1,05

Nettoexponering i valutor omräknade till MSEK (med nettoexponering avses intäkter

minus kostnader).

						Summa
					Övriga	utländska
2023	AED	USD	EUR	NOK	valutor	valutor	SEK	Totalt
Koncernens
rörelseresultat	7,7	40,4	169,4	-78,1	25,0	164,4	-156,9	7,5
Effekt av 1 %
förändring	0,1	0,4	1,7	-0,8	0,2
Effekt av 5 %
förändring	0,4	2,0	8,5	-3,9	1,2
						Summa
					Övriga	utländska
2022	AED	USD	EUR	NOK	valutor	valutor	SEK	Totalt
Koncernens
rörelseresultat	24,5	8,7	84,6	-66,6	-18,1	33,1	-112,5	-79,4
Effekt av 1 %
förändring	0,6	-0,3	0,8	-0,7	-0,2
Effekt av 5 %
förändring	3,1	-1,4	4,2	-3,3	-0,8

Känslighetsanalys

Nettoexponeringen är störst i EUR. En procent förändring av EUR gentemot SEK

skulle ha påverkat resultatet före skatt med cirka 1,7 MSEK (0,8). Om EUR förändras

med fem procent gentemot SEK hade påverkan på resultatet blivit 8,5 MSEK (4,2).

Eget kapital

Concejo redovisar resultat– och balansräkningar i SEK medan flera dotterbolag har

sin redovisning i annan valuta. Detta innebär att koncernens resultat och eget kapi-

tal exponeras vid koncernkonsolideringen när främmande valutor omräknas till

SEK. Denna exponering påverkar främst koncernens egna kapital och benämns

omräkningsexponering. Denna exponering säkras inte. Den största omräknings-

exponeringen är för balansräkningar i NOK. En procent förändring av NOK gente-

mot SEK skulle ha påverkat eget kapital i koncernen med +/-0,3 MSEK. Fem pro-

cents förändring av NOK gentemot SEK hade haft en påverkan på eget kapital i

koncernen med +/-1,7 MSEK.

Aktier och andelar i noterade innehav värderas till marknadsvärde och utifrån trans-

aktioner i marknaden.

Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International

Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedöm-

ning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är

lämpligast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar

från finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som

viktiga referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har

andra rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnote-

ring. Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens brutto-

försäljning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar

beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad.

I värderingarna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning

och kapitalanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt.

För vissa innehav har extern värdering inhämtats.

		Koncernen
	Ägarandel	2023	2022
Christian Berner Tech Trade AB (publ)	10,3 %	59,1	40,0
Compodium International AB (publ)	15,9 %	6,5	5,8
Adtraction Group AB	–	–	12,6
Beammwave AB	5,1%	8,0	7,1
Xenergic AB	5,8 %	10,0	10,0
Greenely AB (publ)	2,5 %	10,9	14,9
Occlutech Holding AG	<1%	2,1	3,1
ImagineCare AB (publ)	<1%	1,6	3,0
WeSport Scandinavia AB	<1%	4,0	4,0
Urban Miners AB	5,0 %	0,9	0,9
Myra Security GmbH	4,5 %	49,5	45,7
Dracoon GmbH	–	–	37,9
Trifilon AB	<1%	0,4	5,0
C-Green AB	<1%	5,1	6,3
Charge Amps AB	1,7 %	6,0	6,4
Round2 (fond1)	n/a	28,1	24,6
Round2 (fond2)	n/a	11,3	7,7
Övriga andelar	<1%	2,9	2,5
Summa verkligt värde		206,4	237,5

Aktierna i Adtraction Group AB har avyttrats 2023.

Innehavet i Dracoon har realiserats 2023.

NOT 18 FINANSIELL RISKHANTERING

Finansiell riskhantering

Concejo-koncernens verksamhet är utsatt för olika finansiella risker. Styrelsen fast-

ställer anvisningar, riktlinjer och policys för hur dessa risker ska hanteras på olika

nivåer i koncernen. Målen är att få en samlad bild av risksituationen, att minimera

negativa resultateffekter samt att klargöra ansvar och befogenheter inom koncer-

nen. Uppföljning görs löpande på lokal och central nivå och avrapportering sker till

styrelsen.

Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består av bland annat affärs-

mässiga risker och finansiella risker. Affärsmässiga risker kan avse större expone-

ringar mot enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns bland annat i

Concejos kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga

innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende note-

rade aktier och andra värdepapper samt ändrade marknadsförutsättningar i både

noterade och onoterade aktier och andelar.

De finansiella riskerna för moderbolaget är främst relaterade till förändringar i

räntor och likviditet då exponeringen mot olika valutor är begränsad då majoriteten

av kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns också i moderbolagets

kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga innehav.

Riskerna består bland annat av aktiekursrisk avseende noterade aktier och ändrade

marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade aktier och andelar.

Concejo kan också påverkas av det geopolitiska läget i världen, till exempel på

grund av händelser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter i Mellan östern.

Prisrisk

Concejo exponeras för prisrisker relaterade till inköp av komponenter. Inköpen av

komponenter uppgick till 220,9 MSEK (197,0) och består av ett stort antal olika

insatsvaror med sinsemellan olika prisutvecklingar över tiden. För bestående mate-

rialförändringar kan bolagen i de flesta fall kompensera sig i priset, även om klausu-

ler om sådan kompensation tillhör undantagen .

Not 17 forts

NOTER

46 CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

Ränterisk

Förändringar i räntenivåerna påverkar Concejos kostnader och avspeglas i finans-

netto och resultat. Även kassaflödet från den löpande verksamheten påverkas av

förändringar i räntenivåer. Indirekt påverkas koncernen också av räntenivåernas

inverkan på ekonomin i stort. Concejos uppfattning är att kort räntebindning är risk-

mässigt förenlig med den verksamhet som koncernen bedriver. Nedan redovisas

utestående lån och checkkrediter.

	Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	28,8	51,4	–	–
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	27,7	27,5	–	–
Checkkredit	3,0	10,6	–	–
Summa räntebärande skulder	59,5	89,5	–	–

Samtliga belopp bedöms motsvara verkligt värde. Räntebärande skulder i tabellen

inkluderar inte leasingskulder. Skulderna till kreditinstitut består främst av ett bank-

lån för finansiering av förvärvet av SBF Fonder AB och som per 2023-12-31 uppgår

till 28,1 MSEK samt ett banklån för finansiering av förvärvet av SAL Navigation AB

och som per 2023-12-31 uppgår till 18,7 MSEK. Därutöver finns ett mindre antal

krediter i de utländska dotterbolagen i olika valutor och med olika villkor. Den över-

vägande delen av räntebärande skulder är i SEK. Räntenivåerna varierar mellan 6,0

procent och 7,3 procent. Genomsnittlig ränta är cirka 6,2 procent. Genomsnittlig

ränta för den svenska checkkrediten är cirka 7,3 procent. Därtill kommer en limit-

avgift på i genomsnitt 0,2 procent av den beviljade krediten. Inga derivatinstrument

används. Alla lån har ränta med varierande räntebindningsperioder på, i många fall,

max upp till 1 år. För säkerställande av lånen, se not 27. Verkligt värde bedöms

överensstämma med redovisat värde då räntan inte är bunden för längre perioder

och marknadsmässig för samtliga lån.

Vid årets slut uppgick beviljade, men ej utnyttjade krediter till 13,0 MSEK (21,2),

varav 3,0 MSEK var nyttjade per 2023-12-31.

Känslighetsanalys

Skulder till kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 59,5 MSEK (89,5). Skulden varierar

under året. En förändring av räntan med en procentenhet skulle ha påverkat resul-

tatet före skatt med cirka +/-0,7 MSEK (+/-1,9) baserat på genomsnittlig skuld.

Kreditrisk

Med kreditrisker avses att bolagen inte får betalt för sina fordringar från exempelvis

kunder eller banker. Storleken på respektive kunds kredit bedöms individuellt. För

alla nya kunder görs en kreditprövning och en kundlimit sätts. Meningen är att kre-

ditgränserna skall avspegla kundens betalningsförmåga. För vissa kundfordringar

kan koncernen ta in säkerheter i form av garantier, andra skriftliga åtaganden från

företagen eller remburser som kan tas i anspråk om motparten hamnar i fallisse-

mang enligt villkoren i avtalet. Kundfordringar och avtalstillgångar skrivs bort när

det inte finns någon rimlig förväntan om återbetalning. För värdering av förlustrisk

i kundfordringar se not 21. Övriga tillgångar som redovisas till upplupet anskaff-

ningsvärde inkluderar övriga fordringar. Förlustreserven avseende finansiella till-

gångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang och förväntade förlust-

nivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till

framåtblickande beräkningar vid slutet av varje redovisningsperiod. Reserv för kredit-

risker i kundfordringar framgår av not 21.

I resultaträkningen redovisas nedskrivningar av kundfordringar på en egen rad –

Nedskrivning av fordringar på kunder.

Likviditetsrisk

Likvida medel innehåller endast kassa- och banktillgodohavanden och av beloppet

på 176,8 MSEK (128,2) är merparten placerade hos Danske Bank. Concejo har lån

som förfaller vid olika tidpunkter. En mindre del av skulderna är checkkrediter som

formellt enligt villkoren är ettåriga. Med refinansieringsrisk avses risken att Concejo

inte kan klara sina åtaganden på grund av att lån sägs upp och svårigheter uppstår

med att få nya lån. För information rörande leasingskuld se not 7. Concejo hanterar

denna risk genom att ha god likviditetsberedskap. Styrelsen bedömer att Concejo

står väl rustat finansiellt för att planera för framtida tillväxt. Likviditetsberedskapen

vid de senaste årsskiftena framgår av nedanstående tabell.

	Koncernen		Moderbolaget
	2023	2022	2023	2022
Tillgängliga kassamedel	176,8	128,2	70,7	20,8
Kortfristiga placeringar som kan
omsättas till likvida medel	144,9	217,7	140,8	217,6
Beviljade krediter	13,0	20,2	–	–
Nyttjad del av krediter	-3,0	-14,8	–	–
Tillgänglig likviditet	331,7	351,3	211,5	238,4

Löptidsanalys för skulder inklusive ränta som ska erläggas för respektive tidsperiod

enligt låneavtal.

	Minde			Mer än
Koncernen 2023-12-31	än ett år	1–3 år	4–5 år	5 år
Banklån	27,7	28,8	–	–
Checkräkningskredit	3,0	–	–	–
Skulder avseende leasing	9,6	12,5	3,4	–
Leverantörsskulder	72,9	–	–	–
	Minde			Mer än
Koncernen 2022-12-31	än ett år	1–3 år	4–5 år	5 år
Banklån	31,3	57,4	–	–
Checkräkningskredit	10,6	–	–	–
Skulder avseende leasing	11,8	9,8	5,1	0,6
Leverantörsskulder	71,3	–	–	–

Kontraktsenliga tidpunkter för	Minde		Mer
omförhandlingar	än ett år	1–5 år	än 5 år	Summa
Per 31 december 2023
Summa upplåning	3,0	56,5	–	59,5
Per 31 december 2022
Summa upplåning	10,6	78,9	–	89,5

Effektiv ränta på balansdagen	Koncernen		Moderbolaget
var som följer	2023	2022	2023	2022
Checkräkningskredit	7,25	5,72	–	–
Checkräkningskrediter i utländska
dotterbolag	–	4,57	–	–
Banklån	6,17	4,80	–	–

Kapitalhantering

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga förmågan att fortsätta

expandera verksamheten så att den genererar avkastning till aktieägarna samtidigt

som kostnaderna för kapitalet hålls på en rimlig nivå. För att förändra kapitalstruktu-

ren kan utdelningen höjas eller sänkas, nya aktier kan utfärdas och tillgångar kan

säljas. Kapitalrisken mäts som nettoskuldsättningsgrad innebärande räntebärande

skulder, exklusive leasingskulder, minskade med likvida medel i förhållande till eget

kapital. Syftet är att skapa handlingsfrihet genom att ha låg skuldsättningsgrad.

Nettoskuldsättningsgraden vid de senaste årsskiftena framgår nedan:

		Koncernen	Moderbolaget
	31 dec	31 dec	31 dec	31 dec
Nettoskuld	2023	2022	2023	2022
Tillgångsposter i nettoskulden:
Likvida medel	176,8	128,2	70,7	20,8
Kortfristiga placeringar	144,9	217,7	140,8	217,6
Spärrade likvida medel	3,3	19,2	–	–
	325,0	365,1	211,5	238,4
Skuldposter i nettoskulden:
Räntebärande skulder	85,0	116,8	–	–
Summa nettoskuld	-240,0	-248,3	-211,5	-238,4
Nettoskuldsättningsgrad	-32 %	-32 %	-25 %	-29 %

	Korta	Långa
	räntebärande	räntebärande
Avstämning av nettoskuld	skulder	skulder	Summa
Bokfört värde per 1 jan 2022	246,1	69,2	315,3
Kassaflöde från finansieringsverk- samheten	-212,8	-13,0	-225,8
Under året tillkommande leasings- kulder	8,0	7,7	15,7
Lån hänförliga till förvärvade
dotterbolag	8,6	–	8,6
Valutakursdifferenser	–	3,0	3,0
Bokfört värde 31 dec 2022	49,9	66,9	116,8
Kassaflöde från finansierings- verksamheten	-12,1	-30,0	-42,1
Under året tillkommande
leasingskulder	2,5	7,7	10,2
Valutakursdifferenser	–	0,1	0,1
Bokfört värde per 31 dec 2023	40,3	44,7	85,0

Not 18 forts

NOTER

CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023 47

Finansiella tillgångar och skulder per kategori i koncernen

Beräkning av verkligt värde

Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur

klassificeringen i hierarkin gjorts. Kundfordringar och leverantörsskulder är värde-

rade till balansdagens kurs. Redovisat värde på kundfordringar, övriga fordringar,

likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation

av verkligt värde. Då övriga kortfristiga fordringar är av kortfristig natur, anses det

redovisade beloppet överensstämma med det verkliga värdet. Det verkliga värdet

för de övriga fordringarna som är anläggningstillgångar avviker inte heller väsent-

ligt från dess redovisade värden.

Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats enligt nedan:

	Värderat	Värderat till
	till upplupet	verkligt värde
	anskaff-	via resultat-
2023-12-31	ningsvärde	räkningen	Summa
Övriga aktier och andelar	–	206,4	206,4
Andra långfristiga fordringar	61,6	–	61,6
Kundfordringar och andra fordringar	72,7	–	72,7
Kortfristiga placeringar	–	144,9	144,9
Likvida medel	176,8	–	176,8
Skulder till kreditinstitut	59,5	–	59,5
Långfristiga skulder	3,6	–	3,6
Leverantörsskulder	72,9	–	72,9
	Värderat	Värderat till
	till upplupet	verkligt värde
	anskaff-	via resultat-
2022-12-31	ningsvärde	räkningen	Summa
Övriga aktier och andelar	–	237,5	237,5
Andra långfristiga fordringar	80,3	32,7	113,0
Kundfordringar och andra fordringar	72,7	–	72,7
Kortfristiga placeringar	–	217,7	217,7
Likvida medel	128,2	–	128,2
Skulder till kreditinstitut	116,8	–	116,8
Långfristiga skulder	4,6	–	4,6
Leverantörsskulder	71,3	–	71,3

Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen

Följande tabell visar koncernens finansiella tillgångar värderade till verkligt värde

via resultaträkningen. Värderingen är baserad på transaktioner i marknaden.

2023-12-31	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga aktier och andelar	73,7	–	132,7	206,4
Kortfristiga placeringar	144,9	–	–	144,9
2022-12-31	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Summa
Övriga aktier och andelar	65,5	–	172,0	237,5
Kortfristiga placeringar	217,7	–	–	217,7

Följande tabell innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som värderas till

verkligt värde enligt nedan nivåer:

Nivå 1: Verkligt värde baseras på transaktioner på marknaden.

Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara mark-

nadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som

inte inkluderats i Nivå 1.

Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag

av indata som inte är observerbara på marknaden.